收益基礎分配：利用 Curve Finance 解鎖可持續的比特幣收益
收益基礎分配介紹
收益基礎（Yield Basis，YB）是一個由 Curve Finance 創始人 Michael Egorov 開發的開創性比特幣原生收益協議。該協議旨在提供可持續的比特幣（BTC）收益，同時降低無常損失風險。收益基礎利用 Curve 的自動化做市商（AMM）架構，通過引入創新的機制，優化流動性提供者（LP）對基礎比特幣資產的敞口。本篇文章將深入探討收益基礎分配的細節、其代幣經濟學以及與 Curve 生態系統的無縫整合。
收益基礎代幣經濟學與分配策略
收益基礎採用穩健的代幣經濟模型，以確保長期可持續性並與 Curve 生態系統保持一致。主要亮點包括：
總供應量與初始流通量： YB 代幣供應量上限為 10 億枚，其中初始流通量為 3 億枚。代幣排放策略性地分配於流動性激勵、團隊獎勵、生態系統儲備以及 Curve 投票儲備。
收入共享： 收益基礎將 35%-65% 的收入分配給 veCRV 持有者（投票鎖倉的 CRV 持有者），增強 Curve 的治理與代幣經濟。
Curve 生態系統儲備： 25% 的 YB 代幣保留給 Curve 生態系統，強化協議對 Curve 增長與治理的承諾。
動態費率結構： 管理費率範圍從 10% 到 100%，取決於 LP 是否選擇排放，確保靈活性與可擴展性。
Curve DAO 治理與 crvUSD 信貸提案
Curve DAO 治理在支持收益基礎方面發揮了重要作用。該協議提出了一項從 Curve DAO 獲得 6000 萬美元 crvUSD 信貸額度的提案，用於啟動三個比特幣流動性池：
WBTC/crvUSD 池
cbBTC/crvUSD 池
tBTC/crvUSD 池
每個池的上限為 1000 萬美元，旨在擴大 crvUSD 的需求，同時保持其穩定幣掛鉤。這一策略性分配與 Curve 的穩定幣飛輪相一致，在流動性池中創造了 crvUSD 的供應吸收。治理支持非常積極，97% 的投票贊成該信貸提案，顯示出強大的社群支持。
比特幣原生收益生成與無常損失緩解
收益基礎解決了 DeFi 的一大挑戰：無常損失。通過利用 Curve 的 AMM 架構以及自動重新槓桿機制，該協議確保 LP 敞口與基礎 BTC 資產保持密切一致。此方法在提供可持續收益的同時，降低了流動性提供者的風險。
收益基礎與 Curve 生態系統的整合
收益基礎與 Curve 生態系統無縫整合，利用其穩定幣飛輪來增強流動性與治理激勵。主要優勢包括：
擴大 crvUSD 需求： 收益基礎在流動性池中使用 crvUSD 作為供應吸收，推動 Curve 穩定幣的需求，同時保持其掛鉤。
治理激勵： 通過將大量收入分配給 veCRV 持有者，收益基礎加強了 Curve 的治理模型並激勵社群參與。
動態費率結構與排放治理
收益基礎引入了動態費率結構，以優化協議效率與 LP 參與。管理費率範圍從 10% 到 100%，取決於 LP 是否選擇排放。這種靈活的模型確保費率與流動性提供者的偏好及市場條件保持一致，促進以用戶為中心的方式。
DeFi 協議的機構採用
收益基礎旨在通過提供低風險 BTC 敞口與可持續收益，吸引機構和專業交易者。此策略有望縮小傳統金融與去中心化金融（DeFi）之間的差距，促進傳統金融機構更廣泛地採用 DeFi 協議。
Kraken 上線與 Legion 的基於聲譽的代幣分配系統
收益基礎與 Legion 的基於聲譽的評分系統合作，確保在 YB 銷售期間公平且基於能力的代幣分配。代幣銷售分為兩個階段：
第一階段： 保留給擁有高 Legion 分數的用戶，促進公平並減少機器人驅動的銷售。
第二階段： 向所有符合資格的用戶開放，確保更廣泛的參與。
這種創新的方法提高了 DeFi 社群內的透明度與信任，為代幣分配樹立了新標準。
流動性池架構與自動重新槓桿機制
收益基礎採用先進的流動性池架構，以優化收益生成並降低風險。自動重新槓桿機制確保 LP 敞口與基礎 BTC 資產保持一致，減少無常損失並增強協議信心。此架構是收益基礎提供可持續收益的基石。
與 veCRV 持有者的收入共享及 Curve 生態系統
收益基礎將大量收入分配給 veCRV 持有者，強化其對 Curve 生態系統的承諾。此收入共享模型激勵長期鎖倉與治理參與，推動 Curve 生態系統的增長與可持續性。
市場條件與與其他比特幣專注 DeFi 協議的競爭
收益基礎在競爭激烈的市場中運作，許多專注於比特幣的 DeFi 協議爭奪市場份額。通過提供創新的解決方案，如無常損失緩解、動態費率結構以及與 Curve 生態系統的無縫整合，收益基礎將自己定位為可持續 BTC 收益生成的領導者。
結論
收益基礎分配代表了比特幣原生收益生成與 DeFi 創新的變革性一步。通過利用 Curve 的 AMM 架構、引入動態費率結構以及與 Curve 生態系統整合，收益基礎在提供可持續收益的同時，降低了流動性提供者的風險。憑藉強大的治理支持以及對機構採用的專注，收益基礎有望重新定義比特幣專注 DeFi 協議的格局。