收益基础分配：通过Curve Finance解锁可持续的比特币收益

收益基础分配简介

收益基础（Yield Basis，简称YB）是由Curve Finance创始人Michael Egorov开发的开创性比特币原生收益协议。该协议旨在提供可持续的比特币（BTC）收益，同时降低无常损失的风险。收益基础利用了Curve的自动化做市商（AMM）架构，通过引入创新机制优化流动性提供者（LP）对底层比特币资产的敞口。本文将深入探讨收益基础分配的细节、其代币经济学以及与Curve生态系统的无缝整合。

收益基础的代币经济学与分配策略

收益基础采用了稳健的代币经济学模型，以确保长期可持续性并与Curve生态系统保持一致。主要亮点包括：

• 总供应量与初始流通量： YB代币总供应量上限为10亿枚，其中3亿枚初始流通。代币发行被战略性地分配于流动性激励、团队奖励、生态储备和Curve投票储备。

• 收入分配： 收益基础将其收入的35%-65%分配给veCRV持有者（锁仓CRV的投票者），以增强Curve的治理和代币经济学。

• Curve生态储备： 25%的YB代币被保留用于Curve生态系统，强化协议对Curve增长和治理的承诺。

• 动态费用结构： 管理费用根据LP对代币发行的选择范围从10%到100%，确保灵活性和可扩展性。

Curve DAO治理与crvUSD信用额度提案

Curve DAO治理在支持收益基础方面发挥了重要作用。该协议提议从Curve DAO获得6000万美元的crvUSD信用额度，用于启动三个比特币流动性池：

• WBTC/crvUSD池

• cbBTC/crvUSD池

• tBTC/crvUSD池

每个池的上限为1000万美元，旨在扩大crvUSD的需求，同时保持其锚定。这一战略分配与Curve的稳定币飞轮机制保持一致，在流动性池中为crvUSD创造了供应消耗点。治理支持非常积极，97%的投票支持该信用额度提案，显示了强大的社区支持。

比特币原生收益生成与无常损失缓解

收益基础解决了去中心化金融（DeFi）中最重要的挑战之一：无常损失。通过利用Curve的AMM架构和自动再杠杆机制，该协议确保LP敞口与底层BTC资产保持紧密一致。这种方法在为流动性提供者提供可持续收益的同时，最大限度地降低了风险。

收益基础与Curve生态系统的整合

收益基础与Curve生态系统无缝整合，利用其稳定币飞轮机制增强流动性和治理激励。主要优势包括：

• 扩大crvUSD需求： 收益基础在流动性池中使用crvUSD作为供应消耗点，推动Curve稳定币的需求，同时保持其锚定。

• 治理激励： 通过将大量收入分配给veCRV持有者，收益基础加强了Curve的治理模式并激励社区参与。

动态费用结构与代币发行治理

收益基础引入了动态费用结构，以优化协议效率和LP参与度。管理费用根据LP对代币发行的选择范围从10%到100%。这种灵活的模式确保费用与流动性提供者的偏好和市场条件保持一致，促进了以用户为中心的方式。

DeFi协议的机构采用

收益基础通过提供低风险的BTC敞口和可持续收益，旨在吸引机构和专业交易者。这一策略有潜力弥合传统金融与去中心化金融（DeFi）之间的差距，鼓励传统金融机构更广泛地采用DeFi协议。

Kraken上线与Legion基于声誉的代币分配系统

收益基础与Legion的基于声誉评分的系统合作，确保YB代币销售期间的公平和基于能力的分配。代币销售分为两个阶段：

• 第一阶段： 保留给具有高Legion评分的用户，促进公平并减少机器人驱动的销售。

• 第二阶段： 向所有符合条件的用户开放，确保更广泛的参与。

这一创新方法增强了DeFi社区的透明度和信任，为代币分配设定了新标准。

流动性池架构与自动再杠杆机制

收益基础采用先进的流动性池架构，以优化收益生成并降低风险。自动再杠杆机制确保LP敞口与底层BTC资产保持一致，减少无常损失并增强协议信心。这一架构是收益基础提供可持续收益能力的基石。

与veCRV持有者和Curve生态系统的收入共享

收益基础将其收入的很大一部分分配给veCRV持有者，强化了其对Curve生态系统的承诺。这种收入共享模式激励了长期质押和治理参与，推动了Curve生态系统的增长和可持续性。

市场条件与其他比特币聚焦DeFi协议的竞争

收益基础在一个竞争激烈的环境中运营，多个比特币聚焦的DeFi协议争夺市场份额。通过提供创新解决方案，如无常损失缓解、动态费用结构以及与Curve生态系统的无缝整合，收益基础将自己定位为可持续BTC收益生成的领导者。

结论

收益基础分配代表了比特币原生收益生成和DeFi创新的变革性一步。通过利用Curve的AMM架构、引入动态费用结构以及与Curve生态系统的整合，收益基础在为流动性提供者提供可持续收益的同时，最大限度地降低了风险。凭借强大的治理支持和对机构采用的关注，收益基础有望重新定义比特币聚焦DeFi协议的格局。