Apa itu futures dengan margin kripto (CM) dan futures dengan margin USDT (UM)? Apa perbedaannya?

Dipublikasikan Pada 20 Mar 2023Diperbarui Pada 19 Jul 2026Baca 5 mnt206

Kontrak futures OKX dikategorikan berdasarkan mata uang margin. Mereka meliputi futures dengan margin kripto, futures dengan margin USDT, dan futures dengan margin USDC.

  • Futures Dengan Margin Kripto (CM) dikutip dalam USD. Mata uang kripto dasar (seperti BTC atau ETH) digunakan sebagai aset kolateral sekaligus mata uang penyelesaian untuk menghitung keuntungan dan kerugian.

  • Futures dengan margin USDT (UM) dikutip dalam USDT. USDT digunakan sebagai aset kolateral sekaligus mata uang penyelesaian untuk menghitung keuntungan dan kerugian.

  • Futures dengan margin USDC mengikuti struktur yang sama dengan futures dengan margin USDT. USDC digunakan sebagai aset kolateral sekaligus mata uang penyelesaian untuk menghitung keuntungan dan kerugian.

Apa perbedaan antara futures dengan margin kripto (CM) dan futures dengan margin USDT (UM)?

  1. Unit harga

  • Perpetual Futures dengan margin USDT (UM) dikutip dalam USDT.

  • Perpetual Futures Dengan Margin Kripto (CM) dikutip dalam USD.

Karena satuan harga berbeda, harga indeks mereka juga berbeda.

Sebagai contoh:

  • Harga indeks dari BTCUSDT perpetual didasarkan pada harga BTC/USDT.

  • Harga indeks dari BTCUSD perpetual (Dengan Margin Kripto) didasarkan pada harga BTC/USD.

2. Nilai kontrak

  • Untuk perpetual futures dengan margin USDT, jumlah kontrak didasarkan pada mata uang kripto dasar. Contoh: Jumlah kontrak perpetual BTCUSDT adalah 0,01 BTC per kontrak.

  • Untuk perpetual futures Dengan Margin Kripto, jumlah kontrak dinyatakan dalam USD. Contoh: Jumlah kontrak BTCUSD perpetual adalah 100 USD per kontrak.

3. Aset kolateral

  • Perpetual Futures dengan margin USDT (UM) menggunakan USDT sebagai aset kolateral. Anda hanya perlu memegang USDT untuk trading berbagai kontrak dengan margin USDT.

  • Perpetual futures Dengan Margin Kripto (CM) menggunakan mata uang kripto dasar sebagai kolateral. Anda harus memegang mata uang kripto yang sesuai untuk melakukan trading kontrak tersebut. Contoh: untuk trading BTCUSD perpetual (Dengan Margin Kripto), Anda perlu memegang BTC sebagai kolateral.

4. Mata uang penyelesaian Profit and loss (PnL)

  • Perpetual Futures dengan margin USDT (UM) menyelesaikan PnL dalam USDT.

  • Dengan Margin Kripto (CM) Perpetual Futures menyelesaikan PnL dalam kripto dasar. Contoh: Jika Anda trading BTCUSD perpetual (Dengan Margin Kripto), PnL Anda diselesaikan dalam BTC.

Perbedaan struktural ini dapat menyebabkan karakteristik imbal hasil dan eksposur risiko yang berbeda di bawah berbagai kondisi pasar.

Perbandingan struktur PnL: Futures Dengan Margin Kripto (CM) vs Futures dengan margin USDT (UM)

Perpetual futures dengan margin kripto dan perpetual futures dengan margin USDT berbeda dalam mata uang penyelesaian. Perbedaan ini memengaruhi cara perhitungan PnL dan bagaimana pengembalian berperilaku di bawah kondisi pasar yang berbeda.

1. Perbandingan posisi Long

Dengan asumsi 1 USDT ≈ 1 USD, ketika harga BTC adalah $10.000.

Perpetual Futures Dengan Margin Kripto: Gunakan 0,1 BTC dengan leverage 10x untuk membuka posisi long 1 BTC, yang setara dengan 100 kontrak (jumlah kontrak: $100 per kontrak).

Perpetual Futures dengan margin USDT: Gunakan 1.000 USDT dengan Leverage 10x untuk long 1 BTC, yang setara dengan 100 Kontrak (Jumlah Kontrak 0,01 BTC per kontrak).

Jika BTC naik sebesar 10%, keuntungan dihasilkan dalam BTC untuk futures Dengan Margin Kripto dan dalam USDT untuk futures dengan margin USDT. Karena futures Dengan Margin Kripto diselesaikan dalam BTC, nilai baik posisi maupun kolateral meningkat seiring kenaikan BTC. Ketika dikonversi ke Nilai USD, total Imbal Hasil mungkin lebih tinggi dibandingkan dengan futures dengan margin USDT.

2. Perbandingan posisi Short

Dengan asumsi 1 USDT ≈ 1 USD, ketika harga BTC adalah $10.000:

Perpetual Futures Dengan Margin Kripto: Gunakan 0,1 BTC dengan leverage 10x untuk short 1 BTC, yang setara dengan 100 kontrak (jumlah kontrak: $100 per kontrak).

Kontrak dengan margin USDT (kontrak linear): Gunakan 1.000 USDT dengan leverage 10x untuk short 1 BTC, yaitu 100 kontrak (jumlah kontrak 0,01 BTC per kontrak).

Dengan asumsi harga BTC turun sebesar 10%, keuntungan dihasilkan dalam BTC untuk futures Dengan Margin Kripto dan dalam USDT untuk futures dengan margin USDT. Karena futures Dengan Margin Kripto diselesaikan dalam BTC, nilai pengembalian berbasis BTC bergantung pada harga BTC. Sedangkan futures dengan margin USDT diselesaikan dalam USDT, nilai USD dari PnL langsung tercermin dalam istilah stablecoin.

Perbedaan utama dalam struktur penyelesaian dan imbal hasil

Karena mata uang penyelesaian berbeda, perilaku profit dan loss (PnL) dari kedua jenis kontrak juga berbeda.

  • Futures dengan margin USDT (UM) menyelesaikan PnL dalam USDT. Keuntungan Anda sebanding langsung dengan pergerakan harga kontrak.

  • Futures Dengan Margin Kripto (CM) menyelesaikan PnL dalam kripto dasar. Baik posisi maupun kolateral Anda terpapar fluktuasi harga, yang dapat memperbesar keuntungan atau kerugian saat dikonversi ke nilai USD.

Dengan futures Dengan Margin Kripto, pengembalian dinyatakan dalam mata uang kripto dasar. Ini berarti nilai akun secara keseluruhan dapat berubah baik dengan pergerakan harga kontrak maupun harga aset kolateral itu sendiri.

Dengan futures dengan margin USDT, pengembalian dinyatakan dalam USDT. Karena nilai kolateral tetap stabil dalam istilah USDT, perubahan nilai akun secara keseluruhan langsung terkait dengan kinerja kontrak daripada fluktuasi aset margin.

Singkatnya, OKX menawarkan futures Dengan Margin Kripto, futures dengan margin USDT, dan futures dengan margin USDC. Jenis kontrak ini berbeda dalam mata uang margin, struktur penyelesaian, dan karakteristik imbal hasil. Memahami perbedaan ini dapat membantu menjelaskan bagaimana setiap kontrak berperilaku di bawah kondisi pasar yang berbeda.

Disclaimer
Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan mungkin mencakup produk yang tidak tersedia di wilayah Anda. Konten ini juga tidak dimaksudkan untuk memberikan (i) nasihat atau rekomendasi investasi; (ii) penawaran atau ajakan untuk membeli, menjual, ataupun memiliki kripto/aset digital, atau (iii) nasihat keuangan, akuntansi, hukum, atau perpajakan. Kepemilikan kripto/aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko yang tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah trading atau kepemilikan kripto/aset digital adalah keputusan yang sesuai dengan kondisi finansial Anda. Silakan berkonsultasi dengan ahli hukum/perpajakan/investasi jika ada pertanyaan mengenai keadaan spesifik Anda. Informasi (termasuk data pasar dan informasi statistik, jika ada) yang muncul di posting ini hanya untuk tujuan informasi umum. Meskipun data dan grafik ini sudah disiapkan dengan hati-hati, tidak ada tanggung jawab atau liabilitas yang diterima atas kesalahan fakta atau kelalaian yang diungkapkan di sini. OKX Web3 Wallet dan Pasar NFT OKX tunduk pada ketentuan layanan yang berbeda di www.okx.ac/id.

© 2026 OKX. Artikel ini dapat direproduksi atau didistribusikan seluruhnya, atau petikan sebanyak 100 kata atau kurang dari artikel ini dapat digunakan, selama penggunaan tersebut bersifat nonkomersial. Setiap reproduksi atau distribusi dari seluruh artikel juga harus dinyatakan dengan jelas: “Artikel ini © 2026 OKX dan digunakan dengan izin.“ Petikan yang diizinkan harus mengutip nama artikel dan menyertakan atribusi, misalnya “Nama Artikel, [nama penulis jika ada], © 2026 OKX.“ Karya turunan atau penggunaan lain dari artikel ini tidak diizinkan.