ما هي العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية (CM) والعقود الآجلة بهامش USDT (UM)؟ ما هي الفروقات بينهما؟

تم النشر في ‏20 مارس 2023تم التحديث في ‏19 يوليو 20262 دقيقة قراءة‏‎206‏

تُصنّف عقود OKX للعقود الآجلة بناءً على عملة الهامش. وتشمل العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية، والعقود الآجلة بهامش USDT، والعقود الآجلة بهامش USDC.

  • العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية (CM) مسعرة بالدولار الأمريكي. تُستخدم العملة الرقمية الأساسية (مثل BTC أو ETH) كأصل ضمان وعملة تسوية لحساب الأرباح والخسائر.

  • تُقتبس العقود الآجلة بهامش USDT (UM) بـ USDT. يُستخدم USDT كأصل ضمان وعملة تسوية لحساب الأرباح والخسائر.

  • تتبع العقود الآجلة بهامش USDC نفس هيكل العقود الآجلة بهامش USDT. يُستخدم USDC كأصل ضمان وعملة تسوية لحساب الأرباح والخسائر.

ما الفرق بين العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية (CM) والعقود الآجلة بهامش USDT (UM)؟

  1. وحدات التسعير

  • العقود الدائمة بهامش USDT (UM) يتم تسعيرها بـ USDT.

  • العقود الدائمة بهامش العملات الرقمية (CM) مسعرة بالدولار الأمريكي.

نظرًا لاختلاف وحدات التسعير، فإن أسعار المؤشِّر الخاصة بهم تختلف أيضًا.

على سبيل المثال:

  • سعر المؤشِّر لعقد BTCUSDT الدائم يستند إلى سعر BTC/USDT.

  • سعر المؤشِّر لـ BTCUSD عقد دائم (بهامش العملات الرقمية) يعتمد على سعر BTC/USD.

2. قيمة وحدة Cont

  • بالنسبة للعقود الدائمة بهامش USDT، يكون حجم العقد مبنيًا على العملة الرقمية الأساسية. مثال: حجم عقد BTCUSDT الدائم هو 0.01 BTC لكل وحدة Cont.

  • بالنسبة للعقود الدائمة بهامش العملات الرقمية، يتم تحديد حجم العقد بالدولار USD. مثال: حجم عقد BTCUSD الدائم هو 100 USD لكل وحدة Cont.

3. أصل الضمان

  • العقود الدائمة بهامش USDT (UM) تستخدم USDT كأصل الضمان. تحتاج فقط إلى الاحتفاظ بـ USDT لتداول عقود مختلفة بهامش USDT.

  • العقود الدائمة بهامش العملات الرقمية (CM) تستخدم العملة الرقمية الأساسية كضمان. يجب أن تحتفظ بالعملة الرقمية المقابلة لتتمكن من تداول هذا العقد. مثال: لتداول عقد BTCUSD الدائم (بهامش العملات الرقمية)، تحتاج إلى الاحتفاظ بـ BTC كضمان.

4. عملة تسوية الأرباح والخسائر (PnL)

  • تُسوى الأرباح والخسائر في العقود الدائمة ذات هامش USDT (UM) باستخدام USDT.

  • بهامش العملات الرقمية (CM) العقود الدائمة تسوي الأرباح والخسائر في العملات الرقمية الأساسية. مثال: إذا قمت بتداول عقد BTCUSD الدائم (بهامش العملات الرقمية)، يتم تسوية الأرباح والخسائر الخاصة بك في BTC.

قد تؤدي هذه الاختلافات الهيكلية إلى خصائص عائد مختلفة وتعرضات مخاطر متنوعة تحت ظروف سوقية مختلفة.

مقارنة هيكل الأرباح والخسائر: العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية مقابل العقود الآجلة بهامش USDT

تختلف العقود الدائمة بهامش العملات الرقمية والعقود الدائمة بهامش USDT في عملة التسوية. يؤثر هذا الاختلاف على كيفية حساب الأرباح والخسائر (PnL) وكيفية تصرف العوائد تحت ظروف السوق المختلفة.

1. مقارنة الصفقة الطويلة

بافتراض أن 1 USDT ≈ 1 USD، عندما يكون سعر BTC هو 10,000$.

العقود الدائمة بهامش العملات الرقمية: استخدم 0.1 BTC مع رافعة مالية 10x للدخول في صفقة طويلة على 1 BTC، وهو ما يعادل 100 عقد (حجم العقد: 100 دولار لكل عقد).

العقود الدائمة بهامش USDT: استخدم 1000 USDT مع رافعة مالية 10x لفتح صفقة طويلة على 1 BTC، وهو ما يعادل 100 عقد (حجم العقد 0.01 BTC لكل عقد).

إذا زاد BTC بنسبة 10%، يتم تحقيق الربح بـ BTC في العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية وUSDT في العقود الآجلة بهامش USDT. نظرًا لأن العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية تُسوى بـ BTC، تزداد قيمة كل من الصفقة والضمان مع ارتفاع BTC. عند تحويلها إلى القيمة بالدولار الأمريكي، قد يكون العائد الإجمالي أعلى مقارنة بالعقود الآجلة بهامش USDT.

2. مقارنة فتح صفقة قصيرة

بافتراض أن 1 USDT ≈ 1 USD، عندما يكون سعر BTC هو 10,000$:

العقود الدائمة بهامش العملات الرقمية: استخدم 0.1 BTC مع رافعة مالية 10x لفتح صفقة قصيرة على 1 BTC، وهو ما يعادل 100 عقد (حجم العقد: 100 دولار لكل عقد).

عقد هامش USDT (عقد خطي): استخدم 1000 USDT مع رافعة مالية 10x لفتح صفقة قصيرة على 1 BTC، وهو ما يعادل 100 وحدة Cont (حجم العقد 0.01 BTC لكل وحدة Cont).

بافتراض أن سعر BTC انخفض بنسبة 10%، يتم توليد الربح في BTC للعقود الآجلة بهامش العملات الرقمية وفي USDT للعقود الآجلة بهامش USDT. نظرًا لأن العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية تُسوى بـ BTC، فإن قيمة العوائد القائمة على BTC تعتمد على سعر BTC. وبما أن العقود الآجلة بهامش USDT تُسوى بـ USDT، فإن القيمة بالدولار الأمريكي للأرباح والخسائر تنعكس مباشرة بمصطلحات العملة المستقرة.

الاختلافات الرئيسية في هيكل التسوية والعائد

نظرًا لاختلاف عملة التسوية، يختلف أيضًا سلوك الأرباح والخسائر (PnL) لنوعي العقدين.

  • العقود الآجلة بهامش USDT (UM) تسوي الأرباح والخسائر بـ USDT. عوائدك تتناسب طرديًا مع حركة سعر الوحدة.

  • العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية (CM) تسوي الأرباح والخسائر في العملات الرقمية الأساسية. كل من صفقتك والضمان الخاص بك معرضان لتقلبات السعر، مما قد يزيد من الأرباح أو الخسائر عند تحويلها إلى القيمة بالدولار الأمريكي.

مع العقود الآجلة بهامش العملات الرقمية، يتم تحديد العوائد بالعملة الرقمية الأساسية. هذا يعني أن القيمة الإجمالية للحساب قد تتغير مع تحركات سعر العقد وسعر أصل الضمان نفسه.

مع العقود الآجلة بهامش USDT، تكون العوائد مقومة بـ USDT. ونظرًا لأن قيمة الضمان تظل مستقرة من حيث USDT، فإن التغيرات في القيمة الإجمالية للحساب مرتبطة مباشرة بأداء العقد بدلاً من تقلبات أصل الهامش.

باختصار، تقدم OKX عقودًا آجلة بهامش العملات الرقمية، وعقودًا آجلة بهامش USDT، وعقودًا آجلة بهامش USDC. تختلف هذه الأنواع من العقود في عملة الهامش، وهيكل التسوية، وخصائص العائد. يمكن أن يساعد فهم هذه الاختلافات في توضيح كيفية تصرف كل عقد في ظل ظروف السوق المختلفة.

إخلاء المسؤولية
يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية بهدف التوضيح فقط، وقد يشمل مُنتَجات غير مُتوفِّرة في منطقتك. لا يُقصَد به تقديم (1) مشورة استثماريَّة أو توصية استثماريَّة، أو (2) عرضًا أو التماسًا لشراء العملات/الأصول الرقمية أو بيعها أو الاحتفاظ بها، أو (3) مشورة ماليَّة أو محاسبيَّة أو قانونيَّة أو ضريبيَّة. ينطوي الاحتفاظ بالعملات/الأصول الرقمية، بما يشمل العملات الرقمية المُستقرَّة والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، على قدرٍ كبير من المخاطر وقد تشهد تقلُّباتٍ حادَّة. لذا، ينبغي التفكير جيدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول/العملات الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك حسب وضعك المالي. وفي هذا الصدد، يُرجى استشارة خبير الشؤون القانونيَّة أو الضريبيَّة أو الاستثماريَّة الذي تتعامَل معه بخصوص أي أسئلة متعلِّقة بظروفك الخاصَّة. تُقدَّم المعلومات الواردة في هذا المنشور (بما في ذلك بيانات السوق والمعلومات الإحصائية، إن وُجدت) لأغراض إعلامية عامَّة بهدف التوضيح فقط. على الرغم من اتخاذ تدابير العناية المعقولة عند إعداد هذه البيانات والرسوم البيانية، لا نتحمَّل أي مسؤولية أو التزام قانوني عن أي أخطاء في الحقائق أو تلك الناتجة عن أي إغفال أو سهو فيها. تخضع كل من محفظة OKX Web3 ومتجر الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) لدى OKX لشروط خدمة منفصلة مُتاحة على www.okx.com.

© 2026 OKX. تجوز إعادة نشر هذا المقال أو توزيعه كاملًا، أو استخدام مقتطفات منه بحدٍّ أقصى 100 كلمة، شريطة أن يكون هذا الاستخدام غير تجاري. ويتعيَّن أيضًا في أي عملية إعادة إنتاج أو توزيع للمقال بأكمله أن يُذكر وضوحًا: «تعود ملكية هذا المقال الفكرية لصالح © 2026 OKX وتُستخدَم بموجب إذن». ويجب أن تشير المقتطفات المسموح بها إلى اسم المقال وتتضمَّن الإسناد المرجعي، على سبيل المثال «اسم المقال، [اسم المؤلف إن وجد]، © 2026 OKX». لا يُسمَح بإعداد أعمال مُشتقَّة من هذا المقال أو بأي استخدامات أخرى له.