Курс SECTest

Автор Чжан Уцзи Wepoets С быстрым развитием технологии блокчейн и цифровой трансформацией мирового финансового рынка токенизация акций США, как передовая финансовая инновация, постепенно переходит от концепции к реальности. Конвертируя традиционные фондовые активы в цифровые токены на блокчейне, токенизация ломает ограничения географии и времени, предоставляя глобальным инвесторам более эффективный и удобный канал инвестирования. Однако, несмотря на то, что этот развивающийся сектор обладает большим потенциалом, он также сталкивается с многочисленными проблемами, связанными с соблюдением нормативных требований, технологиями и принятием на рынке. В этой статье обсуждаются логика и значение токенизации акций США с четырех аспектов: текущая ситуация, потенциал, путь соответствия, влияние на рынок и меры предосторожности для инвестиций, а также попытки предоставить всестороннюю перспективу для инвесторов и отраслевых наблюдателей. Часть 1: Общая рыночная капитализация акций США, обзор проектов токенизации и анализ их потенциала Общая рыночная капитализация акций США По состоянию на июнь 2025 года общая рыночная капитализация фондового рынка США превысила $55 трлн, составив около 50% капитализации мирового фондового рынка, занимая первое место на мировом рынке капитала. Этот масштаб поддерживается устойчивым ростом экономики США, постоянными инновациями в технологической отрасли и развитой финансовой инфраструктурой. Nasdaq и технологические гиганты, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже, такие как Apple, Microsoft и NVIDIA, с рыночной капитализацией в триллионы долларов, стали основными столпами фондового рынка США. Высокая ликвидность, прозрачность и глобальный охват акций США делают их идеальными целями для токенизированных активов. Обзор проектов и платформ токенизации акций США Токенизация акций США конвертирует традиционные акции в цифровые токены с помощью технологии блокчейн, и инвесторы косвенно владеют акциями базовых акций, владея токенами. Эти токены обычно привязаны к реальным акциям в соотношении 1:1, что обеспечивает круглосуточную торговлю, частичные инвестиции в акции и децентрализованные расчеты. Ниже приведены основные проекты и платформы токенизации на данный момент: Kraken: В мае 2025 года Kraken объявила о запуске токенизированного сервиса торговли акциями США для клиентов за пределами США, включая такие популярные акции, как Apple и Tesla. Платформа использует технологию блокчейн для достижения 24×7 часов торговли, преодолевая ограничение по времени торговли на традиционном фондовом рынке. Coinbase: Coinbase ведет переговоры с SEC о получении одобрения на запуск ончейн-сервиса по торговле акциями США, который планирует охватить функции спотовой, фьючерсной и децентрализованной биржи (DEX), бросая вызов традиционным брокерским компаниям, таким как Robinhood. Bybit: 19 мая Bybit запустила торговлю CFD на акции на основе USDT на своей платформе TradFi. Пользователям нужно только создать учетную запись MT 5, чтобы напрямую использовать обеспечение USDT для торговли акциями США, которые в настоящее время содержат в общей сложности 78 акций Ondo Finance: Ondo Finance — это децентрализованный финансовый протокол институционального уровня, который сотрудничает с семейным проектом Трампа WLFI. Еще 5 февраля Ondo Finance объявила о предстоящем запуске Ondo Global Markets (Ondo GM) — торговой платформы для токенизации RWA, которая позволяет пользователям покупать и продавать акции, облигации и токены ETF, обеспеченные реальными активами в соотношении 1:1. MyStonks: MyStonks — это децентрализованная платформа для торговли цифровыми активами, которая запустит рынок токенов США в мае 2025 года и сотрудничает с глобальными управляющими активами для предоставления услуг по торговле токенизированными акциями США с эскроу-одобрением, охватывающей такие популярные акции, как Apple, Amazon и Google. Пользователи могут купить токены акций через USDC или USDT, а платформа конвертирует стейблкоины в USD, покупает реальные акции и чеканит токены ERC-20 1:1. Кроме того, существуют также платформы токенизации акций США и такие проекты, как Backed, Dinari, Helix, DigiFT и т.д., на которые стоит обратить внимание. Потенциальный масштаб и перспективы развития акций США в цепочке Согласно прогнозам Boston Consulting Group (BCG) и других организаций, ожидается, что к 2030 году рынок токенизации реальных активов (RWA) достигнет от $2 трлн до $30 трлн, включая такие активы, как акции, облигации, недвижимость и многое другое. В настоящее время объем рынка токенизированных активов составляет около $12 млрд (без учета стейблкоинов), и токенизация акций США имеет большой потенциал в качестве основного компонента. Перспективы развития: Глобальная доступность: токенизация устраняет географические барьеры, позволяя инвесторам за пределами США инвестировать в акции США без необходимости иметь традиционный брокерский счет, что значительно снижает барьер для входа. Круглосуточная торговля: блокчейн поддерживает торговлю 24×7 часов, компенсируя отсутствие традиционных часов закрытия фондового рынка и повышая гибкость рынка. Экономическая эффективность: децентрализованный расчет сокращает количество посреднических связей и снижает транзакционные издержки. Например, торговые комиссии MyStonks составляют всего 0,3%, что намного ниже, чем у традиционных брокеров. Повышенная ликвидность: Долевое владение делает дорогостоящие акции, такие как Amazon (около 4000 долларов за акцию), более привлекательными для малых и средних инвесторов, способствуя рыночной ликвидности. Финансовые инновации: токенизированные акции могут использоваться в качестве залога для протоколов DeFi, что позволяет создавать новые продукты, такие как ончейн-кредитование и торговля деривативами. Токенизация акций США использует технологию блокчейн для сокращения посредников, оптимизации процесса расчетов и снижения стоимости асимметрии информации и трения транзакций, тем самым привлекая больше глобальных инвесторов к участию и улучшая размер рынка и ликвидность. Тем не менее, достижение масштаба токенизации зависит от технической зрелости, ясности регулирования и доверия рынка. Ожидается, что в ближайшие пять-десять лет, с оптимизацией технологии блокчейн и совершенствованием нормативно-правовой базы, токенизация акций США станет одним из основных способов глобального инвестирования. Часть 2: Комплаенс-риски, барьеры развития и пути комплаенса Риски соблюдения нормативных требований и препятствия для развития При внедрении инноваций токенизация акций США сталкивается со значительными рисками соблюдения нормативных требований и препятствиями для развития: Неопределенность регулирования: SEC придерживается строгого нормативного подхода к токенизированным ценным бумагам и может рассматривать их как активы ценных бумаг в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года. Прошлые жесткие меры по борьбе с ICO показали, что SEC чрезвычайно строго проверяет токенизированные проекты. Требования по борьбе с отмыванием денег и KYC: Платформы токенизации обязаны строго соблюдать правила KYC (Знай своего клиента) и AML (Борьба с отмыванием денег) для обеспечения законности источника средств. Трансграничные проблемы регулирования: токенизация акций США ориентирована на глобальный рынок и должна учитывать различия в регулировании в разных странах и регионах. Технические риски и риски безопасности: уязвимости смарт-контрактов, взлом или неправильное управление приватными ключами могут привести к потере активов. Принятие рынком: традиционные инвесторы имеют низкое доверие к технологии блокчейн, а некоторые инвесторы не знакомы с ончейн-транзакциями. Исследование и разработка путей обеспечения соответствия Чтобы способствовать развитию токенизации акций США, платформам необходимо разработать четкий путь соответствия: Лицензия брокера-дилера: В соответствии с практикой Dinari, проекта токенизации акций США, регистрация в качестве одобренного SEC брокера-дилера является ключом к соблюдению требований для обеспечения законного выпуска и торговли токенизированными акциями. Сотрудничество с регулирующими органами: Взаимодействуйте с SEC, Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и другими организациями для разработки структуры токенизации, которая соответствует правилам ценных бумаг. Например, Coinbase ведет переговоры с SEC, чтобы гарантировать, что токенизированные акционеры имеют те же права, что и традиционные акционеры. Стандартизированная технология: Внедрите фреймворки соответствия ERC-1400 от Polymath или Securitize, чтобы обеспечить прозрачность и возможность проверки токенов. Процесс KYC/AML: партнерство с аналитической фирмой на основе блокчейна для повышения прозрачности транзакций и снижения рисков отмывания денег. Координация трансграничного соответствия: Сотрудничество с Валютным управлением Гонконга, ESMA Европейского Союза и другими учреждениями для разработки стандартов трансграничных транзакций токенизации. Согласно институциональной экономике, четкая нормативно-правовая база и защита прав собственности являются краеугольными камнями развития рынка. Платформа токенизации снижает институциональную неопределенность за счет соблюдения нормативных требований, что способствует укреплению доверия инвесторов, тем самым уменьшая рыночные трения и способствуя потоку капитала и расширению масштабов рынка. Часть 3: Многомерное влияние токенизации акций США Влияние на криптовалютный круг Приток капитала: Токенизация привлекает на крипторынок традиционных финансовых инвесторов, повышая ликвидность и рыночную стоимость криптоактивов. Учитывая, что общая рыночная капитализация мирового рынка криптовалют уже достигнет 3,3 триллиона долларов в 2025 году, внедрение токенизированных акций будет способствовать дальнейшему притоку капитала. Экологическая интеграция: токенизация акций США способствует интеграции DeFi и традиционных финансов, что приводит к появлению новых продуктов, таких как ончейн-кредитование и деривативы. Например, токенизированные акции можно использовать в качестве залога для участия в протоколах DeFi и повышения эффективности использования активов. Усиление конкуренции: Криптовалютные биржи, такие как Coinbase, Kraken, MyStonks и другие, усиливают конкуренцию с традиционными брокерскими компаниями, что может изменить ландшафт отрасли. Влияние на традиционные финансовые рынки Инновации в транзакционных моделях: Круглосуточная торговля и модели дробного капитала бросают вызов бизнес-модели традиционных брокерских компаний, заставляя брокерские платформы, такие как Robinhood, ускорять свою цифровую трансформацию. Стоимость и эффективность: расчеты в блокчейне сокращают посреднические связи и транзакционные издержки, но могут снизить маржу прибыли традиционных брокеров. Давление со стороны регулирующих органов: Распространение токенизации побудит SEC ускорить разработку новых правил, увеличивая стоимость соблюдения для традиционных финансовых учреждений. Влияние на экономику США Консолидация статуса финансового центра: Токенизация акций США усиливает глобальную привлекательность рынка капитала США и укрепляет его позиции в качестве финансового центра. Инновации: токенизация способствует применению технологии блокчейн в финансовой сфере и способствует скоординированному развитию технологий и финансов. Потенциальные риски: Задержки в регулировании могут спровоцировать манипулирование рынком или кризисы ликвидности, которые угрожают финансовой стабильности. Влияние на структуру мирового экономического развития Расширение гегемонии доллара США: токенизация акций США номинирована в долларах США в сочетании с глобальным обращением стейблкоинов, чтобы укрепить доминирование доллара США в мировой финансовой системе. Возможности развивающихся рынков: токенизация снижает барьер для входа, предоставляет инвесторам развивающихся рынков возможность участвовать в акциях США и способствует глобальным потокам капитала. Геоэкономическая игра: Продвижение токенизации в США может побудить Китай и Европейский Союз ускорить развертывание цифровых активов и изменить глобальную финансовую конкуренцию. Технологические инновации являются ключевым фактором экономического роста. Будучи сочетанием технологий и финансов, токенизация акций США будет стимулировать цифровую трансформацию экономики США и повысит ее долгосрочный потенциал роста. Однако чрезмерные инновации могут привести к возникновению вакуума в регулировании, а инновации и стабильность должны быть сбалансированы. Токенизация акций США расширяет глобальное использование доллара США через стейблкоины доллара США (например, USDC, USDT) и укрепляет его статус в качестве резервной валюты. В то же время токенизация способствует эффективному глобальному распределению ресурсов, но может усугубить риск финансовой волатильности на развивающихся рынках. Часть 4: Соображения, налогообложение и управление рисками при инвестировании в акции США в цепочке Инвестиционные соображения Выберите платформу, соответствующую требованиям: отдайте предпочтение платформам, сертифицированным SEC, таким как Dinari, MyStonks, чтобы избежать юридических рисков, связанных с платформами, не соответствующими требованиям. Разберитесь в механизме токенов: подтвердите, привязан ли токен к реальным акциям в соотношении 1:1 и прозрачен ли механизм погашения. Оценка технических рисков: Проверьте безопасность блокчейна платформы, например, аудит смарт-контрактов, кошельки с мультиподписью и т. д. Волатильность рынка: Токенизированные акции подвержены волатильности как на американском, так и на криптовалютном рынке, поэтому необходимо обращать внимание на общий рыночный риск. Налоговые вопросы В США операции с токенизированными акциями считаются операциями с ценными бумагами и подпадают под действие налоговых правил Налогового управления США (IRS): Налог на прирост капитала: Прибыль от сделки облагается либо краткосрочной (период владения≤ 1 год, налоговая ставка 10%-37%), либо долгосрочной (период владения>1 год, налоговая ставка 0%-20%). Записи о транзакциях: Инвесторы должны вести полную документацию о транзакциях, включая время покупки и продажи, а также цены, для подачи налоговых деклараций. Трансграничное налогообложение: Лица, не являющиеся резидентами США, подпадают под действие налогового законодательства своей страны, и рекомендуется проконсультироваться с профессиональным налоговым консультантом. Налогообложение стейблкоинов: Торговля с USDC или USDT может потребовать отчетности о приросте капитала за транзакцию, что усложняет налогообложение. Налоговые сложности токенизированных акций могут увеличить затраты инвесторов на соблюдение нормативных требований и повлиять на участие на рынке. Четкие налоговые рекомендации и автоматизированные налоговые инструменты снижают бремя соблюдения нормативных требований и способствуют росту рынка. управление риском Диверсификация: избегайте концентрации на одной токенизированной акции или платформе, чтобы снизить несистематический риск. Стратегия стоп-лосс: используйте функцию стоп-лосс, предоставляемую платформой, для контроля потерь от волатильности рынка. Меры безопасности: Регулярно проверяйте безопасность учетной записи, чтобы обеспечить безопасность приватных ключей и кошельков с мультиподписью. Изменения в законодательстве: Обращайте внимание на изменения в политике SEC и других учреждений, а также своевременно корректируйте инвестиционные стратегии. СУММА Являясь связующим звеном между технологией блокчейн и традиционными финансами, токенизация акций США продемонстрировала потенциал для изменения глобального рынка капитала. Токенизация повышает эффективность и инклюзивность на финансовых рынках за счет снижения транзакционных издержек, повышения ликвидности и расширения доступности рынка. Тем не менее, риски соблюдения нормативных требований, технические проблемы и принятие рынком остаются основными препятствиями для ее развития. С экономической точки зрения, токенизация привносит новый импульс в экономику США и всего мира, уменьшая трения при транзакциях, оптимизируя распределение ресурсов и продвигая технологические инновации, но необходимо опасаться рисков, вызванных отставанием в регулировании и волатильностью рынка. Для инвесторов ончейн-акции США предлагают новые инвестиционные возможности, но им необходимо тщательно выбирать платформу, соответствующую требованиям, понимать налоговые требования и реализовывать эффективную стратегию управления рисками. Рост популярности таких платформ, как Dinari и MyStonks, знаменует собой быстрое развитие рынка токенизации, а его механизмы соответствия и безопасности установили эталон для отрасли. Ожидается, что в будущем, с совершенствованием нормативно-правовой базы и развитием технологии блокчейн, токенизация акций США станет важной частью мирового финансового рынка, изменив инвестиционный ландшафт и открыв новую эру цифровых финансов. В последнем предложении акции США в цепочке более рискованны, NFA, DYOR!

Скоро наступит конец июня, и ситуация на крипторынке 25 года уже стала ясной! Основные торговые логики, пронизывающие крипторынок в этом году, можно разделить на две линии: 1️⃣ Одна явная линия — это борьба между президентом США Трампом и председателем ФРС Пауэллом по вопросу о том, будут ли снижены процентные ставки в этом году. Хотя большинство макроаналитиков отказываются вводить политическое измерение в анализ спора Трампа и Пауэлла о снижении ставок, те, кто понимает, знают. Снижение ставок или их отсутствие не имеет прямого отношения к данным по инфляции в США и нефармовой занятости, это на самом деле является важным инструментом политической борьбы между демократами и республиканцами в Америке. Наблюдая за текущими ожиданиями снижения ставок на FedWatch, прогнозами на Polymarket и общественным мнением в Twitter, можно заметить, что Пауэлл уверенно контролирует финансовый рынок, в то время как Трамп может лишь оказывать давление через различные тарифные войны и в социальных сетях пытаться влиять на финансовый рынок. Таким образом, в будущем, в двух точках равновесия — уходе Пауэлла в мае 26 года и перед промежуточными выборами в США, весь рынок будет находиться в состоянии неопределенности, вызванной противостоянием между Пауэллом, который сжимает ликвидность на рынке, и Трампом, который разжигает конфликты. 2️⃣ Вторая скрытая линия — это интеграция криптовалют в традиционную финансовую систему и участие в перестройке долларовой финансовой системы. Неважно, идет ли речь о том, чтобы увеличить стратегические запасы биткойнов в США, придерживаясь принципа финансовой нейтральности, или о том, чтобы план по преобразованию долга в США увеличил объем стейблкоинов до более чем 2 триллионов долларов в течение нескольких лет, включая предстоящий законопроект о рыночной структуре, который четко определит, кто будет регулировать крипторынок — SEC или CFTC, и может ли PerpDEX, представленный Hyperliquid, работать на территории США, все эти действия Трампа и публичные выступления Ванса явно указывают на то, что правительство Трампа рассматривает криптовалюту как органичную часть перестройки долларовой финансовой системы XXI века. Таким образом, 25 год, безусловно, станет годом неопределенности. Мы, розничные инвесторы, в этом году будем инвестировать и торговать, как будто находимся на маленькой лодке, плывущей в бурное море с сильным ветром и дождем. Заработать на инвестициях и торговле в этом году будет крайне сложно. Но 25 год не год для бездействия, искать определенность в условиях неопределенности — это путь мудрецов. Я вижу два перспективных направления для уверенных инвестиций в 26 году: 1. Американская версия преобразования долга — стейблкоины — PayFi — RWA 2. Регулирование крипторынка CFTC — PerpDEX — Hyperliquid/потребительская цепочка — Abstract В любом случае, в 25 году наша миссия — не покидать игорный стол, одновременно тайно готовя свои карты на 26 год. Вот и все.

13-кратная прибыль от моего альфа-звонка на $SEC Частные TG любят хорошо питаться Входной CA> #solana на соусе #memecoin #Degen #cryptotrading 6UUVmjJAJ2uGfoATtyBF8tL5Njy5wtiaCdwa59wppump

За последние 24 часа Dogecoin DOGE пережил резкие колебания, первоначально поднявшись до 20 центов, а затем упав до 19,1 цента, представляя собой диапазон 6,63%. Мем-монета сформировала V-образную модель восстановления в конце сессии, поднявшись до 0,192 доллара с растущим объемом, хотя сопротивление остается твердым в районе чуть выше 20 центов. Новостной фон Последнее ценовое движение Dogecoin происходит на фоне возобновления интереса к мем-токенам после серии встрясок на криптовалютном рынке. Спекуляции вокруг возможного DOGE ETF набирают обороты: данные Polymarket указывают на 51% вероятность одобрения SEC в 2025 году, что может привлечь институциональный капитал на рынок. Между тем, интеграция Dogecoin с сетью Base от Coinbase добавляет функциональную ценность, впервые в больших масштабах внедряя обернутый DOGE в экосистемы DeFi. Способность мем-монеты получать поддержку в больших объемах вблизи ключевых уровней говорит о том, что институциональные покупатели могут спокойно наращивать позиции, даже несмотря на то, что розничные трейдеры сохраняют осторожность. Разбивка технического анализа • DOGE вырос с $0,196 до $0,204 (4,08%), а затем резко развернулся до $0,191 (диапазон 6,63%). • Сопротивление подтверждено на уровне $0,203–$0,204 после трех отскоков на больших объемах (>1B единиц в 07:00). • Поддержка сформировалась на уровне $0,192, с краткими отскоками от этого уровня, несмотря на слабость. • Падение в последний час с $0,192 до $0,190 с последующим быстрым V-образным восстановлением до $0,192. • Появились признаки накопления, объем которых превысил 2,3 млн в последние минуты.

По чистой случайности, в прошлый четверг у меня был первый медиа-хит на NYSE TV, в день, когда Circle был указан как CRCL. Студия NYSE находится наверху, на уровне галереи. Впервые я побывал на Нью-Йоркской фондовой бирже на том же балконе галереи, когда был мальчиком с моим отцом. Я помню, как у меня сложилось впечатление, что IBM — это огромная компания, которая представляет будущее. Персонал и гости Circle вошли в 9:15, это была гораздо большая делегация, чем у большинства колокольных звонов. Мало того, что пол был забит, так еще и обе галереи были заполнены. Когда начались аплодисменты, а именно в 9:29:30, все остальное прекратилось. Это была не обычная церемония чаепития с колоколом. Президент NYSE Линн Мартин стояла рядом с генеральным директором Circle Джереми Аллером, а специалисты, брокеры и другие обитатели этажа присоединились к этой какофонии. Энергия охватила весь пол таким образом, что это казалось исключительным. Я нахально спросил у сотрудников NYSE TV, на каком специализированном стенде будет продаваться CRCL. Никто понятия не имел, о чем я говорю. Продюсер решил перенести наш хит на пол с помощью ручного микрофона и на ходу сменить тему с биткоина на стейблкоины. Это было нормально — многое можно сказать о стейблкоинах. Стоя в нескольких футах от Джереми Аллера на полу рядом с колокольным балконом, мы делали наш пятиминутный сегмент, и это было чистое электричество. Это было чувство, когда ты заканчиваешь марафон, а сияющий волонтер надевает тебе на шею медаль. Достижения и валидация. Это был момент, который стал возможен благодаря более дружелюбной SEC и совпадению со значимым законодательством о блокчейне, но в нем не было атмосферы восторга MSTR или юношеского изобилия DeFi. Это казалось зрелым и финансовым — взрослые праздновали. Долгое время Доллар США появился на свет в сентябре 2018 года, как раз перед локальным пиком процентных ставок в США. Оглядываясь назад, можно сказать, что это было удобное время для запуска, когда керри (доходность от обеспеченных активов) была положительной, но ожидания доходности в криптовалюте (практикующие специалисты которой в основном выросли в мире с нулевыми процентными ставками) оставались низкими. Когда в 2020 году разразился COVID, ZIRP (политика нулевых процентных ставок) внезапно вернулась, угрожая бизнес-модели, но вызвав принятие криптовалют и экспериментирование. Когда ФРС агрессивно повысила ставки в 2022 году, чтобы помочь ассигновать 5 триллионов долларов на фискальные стимулы COVID, стейблкоины столкнулись с противоположным сочетанием поддерживающих и угрожающих сил: более высокими доходами от керри, но травмированными рынками. Неудачная попытка Circle получить SPAC охватила весь этот переход. Объявленная в июле 2021 года, когда доходность 3-месячных облигаций составляла 0,05%, сделка по приобретению Concord была пересмотрена в феврале 2022 года (когда ставки начали свой исторический рост) и в конечном итоге расторгнута в декабре 2022 года — как раз когда ставки достигли 4,42%. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) так и не объявила заявление о регистрации S-4 действительным. Сделка «истекла» в ожидании одобрения регулирующих органов, как раз в тот момент, когда базовая экономика бизнеса Circle подстегнулась из-за стремительного роста ставок. Нравится урожайность Теперь, спустя несколько лет в среде 4-5% ставок, модель адаптировалась и, похоже, работает. Держатели USDC могут получать «вознаграждения» на Coinbase, которые аналогичны безрисковой доходности. Денежные активы и обеспечение в цепочке могут быть увеличены с помощью токенизированных казначейских облигаций. Закон GENIUS о стейблкоинах находится в хорошей форме для принятия, открывая рынок для более широкого принятия стейблкоинов и участия. У правительства США появился новый потенциальный клиент на несколько триллионов долларов для казначейских облигаций США, обеспечивающий столь необходимый спрос на долг США, который стал шахматной фигурой в мировой торговле. Circle (и другие эмитенты стейблкоинов) наслаждаются хорошим сценарием керри, хотя краткосрочная прибыльность сопряжена со значительным риском процентных ставок, которые сейчас находятся под пристальным вниманием акционеров и аналитиков CRCL.