Автоделевериджинг: що це таке і як він впливає на ваші позиції

Що таке ADL?

Автоматичне скорочення частки позикових коштів («ADL») — завершальна процедура ліквідації, яка проводиться для захисту страхового фонду OKX, коли він більше не може покривати нові збанкрутілі позиції. Кожна продуктова лінійка може мати один або кілька страхових фондів, що її стосуються («Відповідний страховий фонд»). Механізм ADL застосовується до безстрокових ф'ючерсів, строкових ф'ючерсів і торгівлі опціонами.

Для чого потрібний (ADL)?

ADL слугує останнім варіантом захисту страхових фондів OKX шляхом скорочення протилежних прибуткових позицій або позицій з високим кредитним плечем («Скорочені позиції»), що вирівнює ринкові умови для користувачів з меншим кредитним плечем. Скорочення досягається шляхом зіставлення та взаємозаліку таких Скорочених позицій зі збанкрутілими позиціями. ADL також допомагає підтримувати стабільність і ліквідність ринку, автоматично коригуючи позиції з обох боків, а не реагуючи виключно на книгу ордерів.

Коли спрацьовує ADL?

ADL спрацьовує у таких випадках, які визначає OKX:

1. Коли поточний розмір Відповідного страхового фонду стрімко падає до рівня, значно нижчого за певний наперед встановлений поріг, або

2. стосується тільки криптовалютних премаркет-ф'ючерсів: відкладені ордери на ліквідацію перевищують певний обсяг і часовий поріг.

Що відбувається, коли спрацьовує ADL?

Скорочені позиції сортуються за PnL% з кредитним плечем = PnL% позиції * ефективне кредитне плече (де позиції з найвищим додатним PnL% з кредитним плечем першими проходять взаємозалік, і навпаки).

У звичайних умовах Скорочені позиції примусово закриваються за ціною маркування на момент зіставлення. Однак, якщо Відповідний страховий фонд майже вичерпано, Скорочені позиції може бути закрито за ціною банкрутства (що приблизно дорівнює ціновому рівню, на якому збиток позиції дорівнює необхідній маржі).

Після того як збиткова позиція зіставляється з протилежною Скороченою позицією, обидві позиції проходять взаємозалік і закриваються. Це реалізує збиток для збиткової позиції та прибуток для Скороченої позиції.

Позиція, до якої застосовано девелериджинг, не може стати прибутковою, поки користувач не внесе новий ордер у книгу ордерів. Ключовий ризик полягає в тому, що будь-яка нова ціна входу для нових ордерів може відрізнятися від позиції, до якої було застосовано делевереджинг. Хоча неможливо виключити ймовірність спрацювання ADL, зменшення кредитного плеча зменшує ймовірність того, що ваші позиції зазнають ADL.

Коли відбувається зупинка ADL?

ADL завершується у таких умовах на розсуд OKX:

1. Коли поточний розмір Відповідного страхового фонду вищий за наперед встановлене порогове значення й величину буфера, або

2. стосується лише криптовалютних премаркет-ф’ючерсів: обсяг ліквідаційних ордерів опускається нижче певного порогу.

Як можна передбачити, коли відбудеться автоматичне скорочення частки позикових коштів (ADL)?

Враховуючи 1) результат ранжування за наведеною вище формулою розрахунку PnL% з кредитним плечем, 2) сукупний загальний розмір позицій від найвищої позиції до позиції користувача та 3) загальний розмір позицій усіх користувачів, визначається ймовірність ADL для кожної позиції на платформі OKX, яка позначається світловим сигналом:

п'ять сигналів свідчать про найвищу ймовірність ADL для позиції, тоді як один сигнал вказує на нижчу ймовірність.Користувачі також можуть підписатися на API-канал спрацювання ADL, який надає певну інформацію та попередження про настання ADL.
Крім вищезазначеного, до настання ADL інших попереджень немає. У разі настання ADL користувачам, яких це стосується, поштою надсилається сповіщення з детальною інформацією про відповідні закриті позиції.

Чи стягуються комісії за ADL?За скорочені позиції комісія за торгівлю не стягується. Комісія за ліквідацію стягується зі збиткової позиції.