Предложение о комиссии Uniswap: как новый механизм протокольной комиссии может преобразить DeFi

Понимание предложения о комиссии Uniswap: революция для DeFi

Uniswap, ведущая децентрализованная биржа (DEX) в криптовалютной сфере, представила революционное предложение, которое может переопределить её экосистему и более широкий ландшафт децентрализованных финансов (DeFi). Известное как предложение о комиссии Uniswap, эта инициатива направлена на внедрение механизма протокольной комиссии, что приведет к значительным изменениям в токеномике, управлении и операционной структуре Uniswap. Ниже мы подробно рассмотрим это предложение и его потенциальные последствия для экосистемы DeFi.

Что такое механизм протокольной комиссии?

Основой предложения о комиссии Uniswap является внедрение механизма протокольной комиссии, который перенаправляет 0,05% торговых комиссий на механизм сжигания токенов UNI. Эта дефляционная модель направлена на сокращение циркулирующего предложения токенов UNI, что потенциально может увеличить их стоимость со временем.

Ключевые особенности механизма протокольной комиссии

• Механизм сжигания токенов UNI: Часть торговых комиссий будет направлена на сжигание токенов UNI, что сократит их предложение и увяжет стоимость токена с производительностью протокола.

• Ретроактивное сжигание токенов: Предложение включает ретроактивное сжигание 100 миллионов токенов UNI, что составляет примерно 16% циркулирующего предложения, чтобы учесть комиссии, которые могли быть сожжены с момента запуска Uniswap.

• Влияние на поставщиков ликвидности (LP): Хотя механизм комиссии уменьшает доходы LP на 1/6 за транзакцию, такие механизмы, как аукционы скидок на протокольные комиссии (PFDA), предлагаются для компенсации этого влияния и стимулирования участия LP.

Превращение UNI в дефляционный актив

Одним из самых революционных аспектов предложения является его потенциал превратить UNI из пассивного токена управления в дефляционный актив, приносящий доход. Прямо связывая стоимость UNI с производительностью Uniswap, предложение стремится создать более сильное соответствие между держателями токенов и ростом протокола.

Преимущества дефляционной модели

• Увеличение дефицита: Механизм сжигания токенов сокращает общее предложение UNI, что потенциально может повысить их стоимость.

• Генерация дохода: Держатели UNI могут извлечь выгоду из успеха протокола, так как стоимость токена становится более тесно связанной с торговой активностью и генерацией комиссий.

Слияние Uniswap Labs и Uniswap Foundation

Критическим компонентом предложения является слияние Uniswap Labs и Uniswap Foundation. Это объединение направлено на упрощение управления и усилий по разработке, способствуя единой стратегии роста для протокола.

Последствия слияния

• Централизованное управление: Хотя слияние может повысить эффективность, оно вызывает опасения по поводу централизации, так как небольшое количество кошельков в настоящее время контролирует более 50% голосов Uniswap.

• Сфокусированное развитие: Ожидается, что слияние ускорит инновации и расширение экосистемы, поддерживаемое годовым бюджетом роста в размере $20 миллионов, распределяемым ежеквартально.

Аукционы скидок на протокольные комиссии (PFDA) и интернализация MEV

Предложение вводит аукционы скидок на протокольные комиссии (PFDA) как механизм для интернализации максимально извлекаемой стоимости (MEV). Этот подход направлен на повышение доходов LP и дальнейшее стимулирование процесса сжигания UNI.

Как работает PFDA

• Интернализация MEV: Захватывая MEV, Uniswap может перераспределять ценность LP и самому протоколу.

• Стимулирование LP: PFDA разработан для компенсации уменьшенных доходов от механизма комиссии, обеспечивая, чтобы LP оставались заинтересованными в предоставлении ликвидности.

Uniswap v4: эволюция в ончейн-агрегатор

Uniswap v4 готов эволюционировать в ончейн-агрегатор, собирая комиссии из внешних источников ликвидности через инновационные механизмы hooks. Это развитие может позиционировать Uniswap как более универсального и конкурентоспособного игрока в пространстве DeFi.

Ключевые особенности Uniswap v4

• Механизмы hooks: Они позволяют более эффективно собирать комиссии и интегрироваться с внешними источниками ликвидности.

• Увеличение торгового объема: Агрегируя ликвидность, Uniswap v4 стремится увеличить объемы торговли и улучшить пользовательский опыт.

Регуляторные и юридические аспекты

Для решения регуляторных вызовов предложение включает создание Децентрализованной Некорпоративной Некоммерческой Ассоциации (DUNA) в Вайоминге. Эта структура обеспечивает юридическую ясность и защиту от ответственности для членов DAO, гарантируя соответствие меняющимся регуляциям.

Преимущества инкорпорации DUNA

• Юридическая ясность: Создание формальной юридической структуры снижает неопределенность для членов DAO.

• Защита от ответственности: Участники защищены от личной ответственности, что способствует большему участию в управлении.

Интерес институциональных инвесторов и реакция рынка

Предложение о комиссии Uniswap привлекло значительное внимание институциональных инвесторов, что свидетельствует о доверии к его потенциалу. Известные фигуры в криптопространстве накопили токены UNI, отражая оптимизм в отношении влияния предложения на рост протокола и стоимость токена.

Рыночные последствия

• Увеличение институционального участия: Фокус предложения на увязке стоимости токена с производительностью протокола привлек институциональный интерес.

• Потенциал для более широкого принятия: По мере эволюции Uniswap он может стать образцом для других протоколов DeFi, стремящихся улучшить свои токеномические и управленческие модели.

Риски управления и опасения по поводу централизации

Несмотря на свой трансформационный потенциал, предложение вызвало опасения по поводу рисков управления и централизации. С небольшим количеством кошельков, контролирующих большинство голосов, децентрализация протокола находится под вопросом.

Решение проблем управления

• Участие сообщества: Поощрение более широкого участия в управлении может снизить риски централизации.

• Прозрачное принятие решений: Четкая коммуникация и подотчетность необходимы для поддержания доверия внутри сообщества.

Исторический контекст и долгосрочное влияние

Дебаты вокруг механизма комиссии Uniswap были повторяющейся темой в пространстве DeFi. Текущее предложение представляет собой кульминацию многолетних обсуждений и инноваций, позиционируя Uniswap как лидера в децентрализованных финансах.

Потенциальное долгосрочное влияние

• Рост экосистемы DeFi: Увязав стоимость токена с производительностью протокола, Uniswap может стимулировать более широкое принятие децентрализованных бирж.

• Образец для других протоколов: Инновационные механизмы предложения могут вдохновить аналогичные инициативы в пространстве DeFi.

Заключение

Предложение о комиссии Uniswap — это смелый шаг к трансформации протокола и его экосистемы. Внедряя механизм протокольной комиссии, объединяя управление и решая регуляторные вызовы, Uniswap стремится укрепить свою позицию лидера в децентрализованных финансах. Хотя остаются вызовы, потенциал предложения изменить DeFi невозможно переоценить. По мере того как сообщество обсуждает эту инициативу, её результат может стать прецедентом для будущего децентрализованных бирж и моделей управления.