Arca en Circle: Een Breuk in de Crypto-Industrie na IPO Allocatie

Inleiding: De breuk tussen Arca en Circle

De recente beursgang van Circle, de uitgever van de USDC-stablecoin, heeft een mijlpaal bereikt in de crypto-industrie. Toch heeft deze gebeurtenis geleid tot een publieke breuk tussen Circle en een van zijn vroegste investeerders, Arca. Jeff Dorman, Chief Investment Officer van Arca, heeft scherpe kritiek geuit op Circle’s IPO-allocatiebeleid, wat volgens hem een verraad is aan de crypto-gemeenschap.

Circle’s IPO: Een mijlpaal met controverse

Circle maakte op 5 juni 2025 zijn debuut op de New York Stock Exchange (NYSE) onder de ticker CRCL. De IPO was een groot succes, waarbij het bedrijf $1,05 miljard ophaalde en de aandelenkoers met 167% steeg op de eerste handelsdag. Ondanks deze financiële triomf heeft Circle kritiek gekregen van crypto-native investeerders zoals Arca, die zich buitengesloten voelen.

Wat ging er mis?

Volgens Jeff Dorman plaatste Arca een order van $10 miljoen voor Circle-aandelen tijdens de IPO, maar kreeg slechts een schamele $135.000 toegewezen. Dit komt neer op slechts 1,35% van hun oorspronkelijke aanvraag. Dorman beschreef deze toewijzing als "een klap in het gezicht" en bekritiseerde Circle voor het bevoordelen van traditionele financiële instellingen (TradFi) boven crypto-native investeerders.

Arca’s reactie: Een harde breuk

In een open brief op sociale media, die later werd verwijderd, kondigde Dorman aan dat Arca al zijn accounts bij Circle zou sluiten en geen USDC meer zou accepteren. Hij riep andere crypto-bedrijven op om hetzelfde te doen en over te stappen naar alternatieve stablecoins zoals USDT. Dorman benadrukte dat Circle’s keuze om TradFi-instellingen te bevoordelen een gebrek aan respect toont voor de kernwaarden van de crypto-industrie.

Kritiek op Circle’s management

Dorman beschuldigde Circle van incompetentie en kortzichtigheid. Hij stelde dat Circle’s beslissing om IPO-aandelen toe te wijzen aan mutual funds en hedgefondsen die geen crypto-producten gebruiken, een gemiste kans is om de crypto-gemeenschap te versterken. Hij noemde dit een fundamentele schending van het principe van "aligned interests," een concept dat centraal staat in de crypto-industrie.

De impact op de crypto-industrie

Circle’s IPO had het potentieel om een positieve impuls te geven aan de adoptie van stablecoins en de integratie van crypto in traditionele financiële markten. Echter, de controverse rond de IPO-allocatie heeft verdeeldheid gezaaid binnen de industrie. Veel crypto-native investeerders voelen zich genegeerd, wat kan leiden tot een afname van vertrouwen in Circle en zijn producten.

Wat betekent dit voor USDC?

USDC, de op één na grootste stablecoin ter wereld, heeft een marktkapitalisatie van meer dan $61 miljard. Het succes van Circle’s IPO zou de adoptie van USDC kunnen versnellen, maar de negatieve publiciteit rond de allocatie kan het imago van de stablecoin schaden. Arca’s beslissing om USDC te verlaten en andere bedrijven aan te moedigen hetzelfde te doen, kan een domino-effect veroorzaken.

Conclusie: Een les voor de toekomst

De breuk tussen Arca en Circle benadrukt de uitdagingen waarmee crypto-bedrijven worden geconfronteerd bij het navigeren tussen de belangen van traditionele financiële instellingen en de crypto-gemeenschap. Circle’s IPO had een kans kunnen zijn om de banden met zijn crypto-native investeerders te versterken, maar in plaats daarvan heeft het verdeeldheid gezaaid.

Wat kunnen we leren?

De controverse rond Circle’s IPO toont aan dat het essentieel is voor crypto-bedrijven om hun kernwaarden te behouden en hun klanten en investeerders te respecteren. Het principe van "aligned interests" moet centraal staan in alle zakelijke beslissingen, vooral in een industrie die afhankelijk is van samenwerking en wederzijds vertrouwen.

Veelgestelde vragen

Wat is de reden achter Arca’s breuk met Circle?

Arca voelde zich genegeerd tijdens Circle’s IPO-allocatieproces, waarbij het slechts een klein deel van zijn aanvraag kreeg toegewezen. Dit werd gezien als een verraad aan de crypto-gemeenschap.

Hoe beïnvloedt dit de adoptie van USDC?

De negatieve publiciteit rond Circle’s IPO kan het vertrouwen in USDC schaden, vooral als meer bedrijven besluiten over te stappen naar alternatieve stablecoins.

Wat betekent "aligned interests" in de crypto-industrie?

"Aligned interests" verwijst naar het principe dat alle belanghebbenden, inclusief klanten en investeerders, gezamenlijk profiteren van de groei en het succes van een bedrijf. Dit principe is cruciaal voor het bouwen van vertrouwen en samenwerking binnen de crypto-industrie.