PERFORMANCE CHASE (suite) Moody’s a dégradé la note de la dette américaine... Et les marchés se redressent à partir d’un écart ouvert. Les HF et les institutions restent sous-exposés aux actions américaines. C’est une dynamique extraordinaire qui se joue sur les marchés. Aussi... Je ne serais pas surpris si les rendements de l’année atteignent un sommet ici. Il y a beaucoup de gens qui s’attendent à un rendement de 5 %. C’est un consensus absolu. Mais les taux d’intérêt réels sont élevés. Cela signifie que les investisseurs obligataires obtiennent des rendements attrayants - et ce, dans un environnement désinflationniste. De plus, si la croissance ralentit, les obligations devraient en bénéficier. Les déclarations de revenus en temps réel montrent un ralentissement de la croissance des revenus. L’intérêt à court terme pour les obligations est également extrêmement élevé. Les taux hypothécaires sont très élevés. Les arriérés de maisons s’accumulent. Difficile de voir les taux hypothécaires augmenter. Le bateau est trop incliné d’un côté. Techniquement, les 2 derniers jours ressemblent à des ventes de panique d’obligations. Le remède aux prix élevés est les prix élevés. Le remède aux taux élevés est les taux élevés. Les cycliques, les technologies et les discrétionnaires sont en train de céder la place à d’autres idées, comme la santé. J’ai mentionné qu’il y a beaucoup de noms dans le secteur de la santé avec un rendement de flux de trésorerie disponible attrayant Jetez un coup d’œil à Da Vita $DVA Les rachats ainsi que le rendement et la valorisation du FCF sont attrayants Vraiment, les dispositifs médicaux en tant que thème sont à nouveau attrayants. Lorsqu’un thème entier est attrayant - en particulier un thème lié à une tendance séculaire à long terme - je m’y intéresse. Prenons l’exemple de $MDT exemple. $DVA $MDT $XLV $TOT