Paperclip AI hinta

Alkuperäinen nimi: "IOSG Weekly Brief|Ethereum RWA Explosion: Regulatory Changes and New Growth Engine #278" Alkuperäinen artikkeli Sam, IOSG Ventures TALLIUM; TOHTORI: Ota stablecoin-lakiesitys johdantona, esittele viimeaikainen julkinen huomio ja keskustelu RWA:sta ja ala sitten puhua Ethereumin RWA-data-analyysistä (zksynciä voidaan käyttää kohokohtana) Mikä vaikutus Etherealen ilmaantumisella on Ethereumin stablecoin-liikkeeseenlaskuun ja DeFi:llä on aina ollut vahva vallihauta yhdistettynä Yhdysvaltojen uuteen politiikkaan, voidaanko perinteinen rahoitus ja DeFi linkittää orgaanisesti RWA:n kautta uskottavimpana ja hajautetuimpana lohkoketjuna, Olemme edelleen positiivisia sen suhteen, missä Ethereumin pisteet ovat Lakiesitys katalysoi ja markkinat ovat huolissaan Nopeasti kehittyvän perinteisen rahoitus- ja sääntely-ympäristön taustalla äskettäin hyväksytty GENIUS-laki on herättänyt uudelleen kiinnostuksen riskipainotettuja yrityksiä kohtaan. Stablecoinien ja merkittävien lainsäädännöllisten kehityskulkujen lisäksi RWA-ala on kaikessa hiljaisuudessa saavuttanut useita tärkeitä virstanpylväitä: jatkuva vahva kasvu ja joukko merkittäviä läpimurtoja – kuten Krakenin tokenisoitujen osakkeiden ja ETF:ien lanseeraus, Robinhoodin ehdotus Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitealle (SEC) antaa token-varoille sama asema kuin perinteisille omaisuuserille ja Centrifugen 400 miljoonan dollarin hajautettu JTRSY-rahasto Solanassa. Aikana, jolloin markkinoiden huomio on kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla ja perinteisen rahoituksen laajempi käyttöönotto on aivan nurkan takana, on tärkeää tarkastella syvällisesti nykyistä RWA-maisemaa – ja erityisesti Ethereumin kaltaisten johtavien alustojen asemaa. Ethereum-pohjainen RWA on osoittanut vaikuttavaa kasvua kuukausittain ja säilyttänyt usein kaksinumeroisia huippuja; Kasvu kiihtyy vuonna 2025 jopa nopeammin kuin vuonna 2024, jolloin kuukausi oli yksinumeroinen. Toinen keskeinen tekijä, joka ohjaa tätä vauhtia, on Etherealize sääntelyn kehittämisen katalysaattorina ja Ethereum Foundationin strateginen keskittyminen RWA:han. Tässä kriittisessä vaiheessa tässä artikkelissa sukelletaan syvälle RWA:n kehitykseen Ethereumissa ja sen Layer-2-verkossa. RWA-ekosysteemikartta, IOSG Data-analyysi: Panoraamanäkymä Ethereumin RWA:n kasvuun Data osoittaa selvästi, että Ethereumin RWA-arvo on siirtynyt selkeään kasvusykliin. Kun tarkastellaan Ethereumin ei-stablecoinin RWA:n kokonaisarvoa, pitkän aikavälin kehityskaari on silmiinpistävä – se on pysynyt 1–2 miljardin dollarin välillä useiden vuosien ajan, kunnes se siirtyy nopean kasvun vaiheeseen huhtikuussa 2024. Tämä kasvuvauhti kiihtyy edelleen vuoteen 2025 asti. Ydintekijä on BlackRockin BUIDL-rahasto, jonka arvo on nyt 2,7 miljardia dollaria. Kuten oranssi trendiviiva osoittaa, BUIDL itse on osoittanut parabolista kasvua maaliskuusta 2025 lähtien, mikä on edistänyt Ethereum RWA -ekosysteemin yleistä laajentumista. RWA.xyz, IOSG Omaisuusluokittain (stablecoineja lukuun ottamatta) Ethereumin reaalimaailman omaisuuserien (RWA) markkina-arvo on keskittynyt kahteen pääluokkaan: Treasury-hankkeet (75,9 %) ja hyödykkeet (kulta hallitsee, 20,3 %), ja muiden luokkien osuus on pieni. Sitä vastoin yksityisen luoton osuus riskipainotettujen omaisuuserien markkina-arvosta on suurin kryptomarkkinoilla (57,4 %), jota seuraavat valtiovarainministeriön hankkeet (30,9 %). RWA.xyz, IOSG RWA.xyz, IOSG Ympyräkaavio keskittyy edelleen Ethereum RWA:n tärkeimpiin omaisuuseriin, ja se paljastaa selvästi BUIDL:n hallitsevan aseman. Vuosi sitten tarkasteltuna vertailu osoittaa, että BUIDL oli mittakaavaltaan verrattavissa PAXG:hen, XAUT:iin ja muihin tuotteisiin, ja nyt se on muodostanut merkittävän ylityksen. Vaikka top 10 -projektin koostumus on periaatteessa vakaa, valtion joukkovelkakirjatuotteiden kasvuvauhti on merkittävästi kultatuotteita edellä ja markkinaosuus kasvaa edelleen. RWA.xyz, IOSG RWA.xyz, IOSG Protokollien näkökulmasta nykyiset johtajat ovat pääasiassa stablecoinien liikkeeseenlaskijoita - neljä parasta protokollaa ovat Tether, Circle, MakerDAO (Dai stablecoin-järjestelmä) ja Ethena. On syytä huomata, että Securitize-arvopaperistamisprotokollan kokonaisarvo on ylittänyt merkittävästi jotkin stablecoin-projektit, kuten FDUSD ja USDC, ja hypännyt huipulle. Muita arvopaperiprotokollia 10 parhaan joukossa ovat Ondo ja Superstate. RWA.xyz, IOSG Vuoden 2024 alun kuukausittaisiin tietoihin keskittyen kasvuaalto alkoi huhtikuussa 2024 ja saavutti kuukauden aikana huikean 26,6 prosentin kasvun – neljännes Ethereum RWA:n kokonaiskasvusta yhden kuukauden aikana. Tämä vauhti jatkui seuraavien kolmen kuukauden ajan, ja vaikka se hidastui hieman elo-joulukuussa 2024, verkko jatkoi silti noin 200 miljoonan dollarin kasvua kuukaudessa (noin 5 % QoQ ja yli 60 % vuositasolla). Kasvu räjähti jälleen tammikuussa 2025 ja nousi 33,2 % edellisestä kuukaudesta. Helmikuun lyhyen korjauksen jälkeen Ethereum säilytti kaksinumeroisen kasvun neljänä peräkkäisenä kuukautena, ja kuukausittainen kasvu ylitti 20 prosentin rajan huhti- ja toukokuussa. RWA.xyz, IOSG RAKENNUS BUIDL:n nopean nousun myötä markkina-arvoltaan Ethereum RWA -ekosysteemin suurimmaksi hankkeeksi sen kasvupolun yksityiskohtainen ymmärtäminen on ratkaisevan tärkeää. Kuukausittainen kasvukaavio paljastaa, että indikaattori pysyi suhteellisen vakaana maaliskuuhun 2025 asti ja osoitti sitten räjähdysmäistä hyppyä maaliskuussa 2025. Viimeisimmät toukokuun tiedot osoittavat kuitenkin, että erittäin nopea kasvutrendi on hieman hidastunut, mutta nousua on edelleen 210 miljoonaa dollaria, mikä on 8,38 % enemmän kuin edellisessä kuussa. Tulevien kuukausien kehitys on keskeinen seurattava ikkuna – meidän on seurattava, hidastuuko kasvu edelleen vai jatkaako se räjähdysmäistä kasvuaan. RWA.xyz, IOSG BUIDL:n räjähdysmäinen kasvu johtuu useista tekijöistä. Kasvu johtui suurelta osin institutionaalisesta kysynnästä, ja tuotteiden kilpailukyky oli keskeinen menestystekijä: 24/7-toiminta, perinteistä rahoitusta nopeampi selvitys ja korkeat tuotot vaatimustenmukaisuuden puitteissa. Erityisesti DeFi-integraatiot toteuttavat synergioita ja vapauttavat lisää hyötyä, kuten Ethena Labsin USDtb-tuote, jonka varannoista 90 % on BUIDL:n tukemia. Samaan aikaan BUIDL:n tunnettuus korkealaatuisena vakuutena jatkaa kasvuaan, ja Securitizen sBUIDL:n lanseeraus avaa DeFi-integraation entisestään. BUIDL:n omaisuusjakauma on erittäin keskittynyttä: noin 93 % keskittyy Ethereumin pääverkkoon, mitä muiden ekosysteemien on vaikea saavuttaa. Samaan aikaan, kun hallinnoitavat varat jatkavat kasvuaan, BUIDL:n kuukausittainen osinko on saavuttanut uuden ennätyksen, saavuttaen 4,17 miljoonaa dollaria maaliskuussa 2025 ja noustessaan 7,9 miljoonaan dollariin toukokuussa. BUIDL-jakelu, kuvakaappaus RWA.xyz Stablecoinit Kun otetaan huomioon GENIUS-lain rakenteellinen vaikutus stablecoinien sääntelykehykseen, on tärkeää tarkastella systemaattisesti Ethereumin stablecoin-markkinoiden kehitystä. Vuodesta 2024 lähtien sektorin kokonaismarkkina-arvo on jatkanut vakaata nousutrendiä ja ylläpitänyt kestävää kuukausittaista kasvuvauhtia, vaikkakin hieman hitaammin kuin muut riskipainotetut segmentit. RWA.xyz, IOSG Pienemmistä hankkeista (< 500 miljoonaa dollaria) suurin osa niistä supistui jatkuvasti vuoden 2024 alussa. Vuoden 2024 loppua kohden useimpien projektien markkina-arvo kuitenkin jatkaa nousuaan ja GHO, M, USDO:n markkina-arvo jatkaa kasvuaan. Samaan aikaan 50 miljoonan markkina-arvolla on syntynyt useita uusia stablecoin-projekteja, Ethereumin stablecoin-ekosysteemihankkeet ovat monipuolisempia ja pienikokoomukselliset projektit ovat jatkaneet menestystään vuodesta 2025 lähtien. Keskisuurilla hankkeilla (5–5 miljardia dollaria) on FDUSD ja FRAX vain vuonna 2024; BUSD romahti 1 miljardista dollarista tammikuussa 2024 alle 500 miljoonaan dollariin maaliskuussa 2024 osakeannin päättymisen vuoksi. Vuonna 2025 kuitenkin molemmat 0 USD ja PYUSD ylittävät 500 miljoonan dollarin kynnyksen, ja keskikokoiset stablecoinit ovat monipuolisempia. Parhaita vakaita kolikoita (> 5 miljardia dollaria) hallitsevat edelleen USDT ja USDC: USDT vakiintui 40 miljardiin dollariin suurimman osan vuodesta 2024, hyppäsi 70 miljardiin dollariin joulukuun alussa ja vakiintui sitten vähitellen viimeaikaiseen markkina-arvon laskuun asti; USDC on kasvanut tasaisesti 22 miljardista dollarista tammikuussa 2024 38 miljardiin dollariin toukokuussa 2025. Vuoden 2025 alussa USDS ja USDe ylittivät molemmat 5 miljardia dollaria, mutta USDT ja USDC ovat edelleen kaukana markkinaosuudella mitattuna. RWA.xyz, IOSG USDT:llä ja USDC:llä on absoluuttinen hallitseva asema, joka vaikuttaa suoraan koko stablecoin-ekosysteemiin. Marraskuun 2024 kasvu on erityisen huomionarvoista: USDT nousi 30,16 % edellisestä kuukaudesta ja USDC kasvoi 16,31 %. Tätä piikkiä seurasi kuukausien kasvu, ja USDC kasvoi vakaammin seuraavina kuukausina, jotka kaikki kasvoivat yli 5 % kuukaudessa. Liikkeeseenlaskijan mukaan Tether katsoi tämän johtuvan "vakuusomaisuuserien tulvasta pörsseihin ja institutionaalisiin pöytiin vastauksena odotettuun kaupankäyntivolyymien kasvuun"; Circle korosti, että "USDC:n levikki kasvoi 78 % vuodentakaisesta... Käyttäjien kysynnän lisäksi se johtuu myös markkinoiden luottamuksen palauttamisesta ja standardijärjestelmän parantamisesta nousevien stablecoinien sääntelysääntöjen ohjaamana." Markkinoiden vauhissa on kuitenkin tapahtunut viime aikoina selkeä muutos – Ethereum-ketjun USDT on pysähtynyt viimeisen neljän kuukauden aikana, ja USDC on laskenut ensimmäistä kertaa toukokuussa 2025 kuukausien kasvun jälkeen. Tämä ilmiö voi olla merkki siitä, että markkinat ovat siirtymässä kohti uutta syklin vaihetta. RWA.xyz, IOSG L2 Ekologia Laajemmassa RWA-ekosysteemissä Ethereum säilyttää absoluuttisen määräävän aseman 59,23 prosentin markkinaosuudella (ilman stablecoineja), mutta sillä on edelleen keskeisiä haasteita. Kuvakaappaus RWA.xyz Erityisesti zkSync hyppäsi toiselle sijalle Tradable-projektin yhdellä ohjaimella, kun taas Stellar luotti kokonaan Franklin Templeton BENJI -rahastoon (455.9 miljoonaa dollaria) kolmannella sijalla. Vaikka kahden julkisen ketjun RWA-kirjatiedot ovat vaikuttavia, sen rakenteellisia puutteita ei voida sivuuttaa: omaisuuden monimuotoisuuden puutetta ja riippuvuutta yhdestä hankkeesta. BENJIN sävellys, kuvakaappaus vuodelta RWA.xyz Kuten zkSync ja Stellar osoittavat, useimmat L2-verkot kohtaavat tällä hetkellä saman haasteen riittämättömästä biologisesta monimuotoisuudesta, ja niiden RWA-markkina-arvo riippuu suuresti 1-2 ydinprojektista. Esimerkiksi Arbitrum: 256 miljoonan dollarin kokonaismarkkina-arvosta BENJI tuotti 111,9 miljoonaa dollaria (43,7 %) ja Spikon osuus 93,5 miljoonaa dollaria (36,5 %), ja sen kokonaismonopoli oli yli 80 % markkina-arvosta; Polygonilla on myös samanlainen jakelumalli, jossa keskeiset markkina-arvolähteet keskittyvät kahteen suureen projektiin: Spiko ja Mercado Bitcoin. Spikon sävellys, kuvakaappaus vuodelta RWA.xyz Laajentamalla horisonttia koko L2-ekosysteemiin, kunkin verkoston riskipainotettujen omaisuuserien arvo ja markkinaosuus eroavat merkittävästi (ks. alla oleva taulukko). ZkSynciä lukuun ottamatta vain Polygon ja Arbitrum ovat muodostaneet merkittävän mittakaavavaikutuksen, ja muu L2 on vielä kehitysvaiheessa. Polygonin ja Arbitrumin menestys riippuu suuresti yhdestä ohjaimesta, Spikosta, joka tuottaa noin kolmanneksen molempien verkkojen RWA-kokonaisarvosta. RWA.xyz, IOSG Kun tarkastellaan Layer-2-verkon RWA-markkina-arvon kehitystä, sen kasvusykli ei ole täysin synkronoitu Layer-1:n kasvusyklin kanssa: kasvu ei ala vuoden 2024 puolivälissä. zkSyncin integrointi Tradableen on johtanut 2 miljardin dollarin markkina-arvon kasvuun. Mutta vaikka tämä vaikutus poistetaan, L2-kasvutrendi on edelleen täällä – L2-verkot ovat jatkaneet kaksinumeroista kasvuaan vuosineljänneksistä syyskuusta 2024 lähtien. Sitä vastoin edellisessä vaiheessa riskipainotettujen omaisuuserien laajeneminen on aina ollut satunnaista ja heikkoa. Yhteenvetona voidaan todeta, että vuoden 2024 loppu merkitsee muutosta L2-ekosysteemin RWA:n kehityksessä: siirtyminen vahvaan kasvusykliin. RWA.xyz, IOSG Etherealize: Ethereum RWA:n uusi moottori Ethereumin RWA:n käyttöönottoa edistävänä keskeisenä voimana Etherealize syntyi syvällisestä ymmärryksestä alan pullonkaulasta: kun protokollakerroksen läpimurrot eivät onnistu muuttumaan tehokkaasti fyysisiksi sovelluksiksi, institutionaalinen sitoutuminen usein pysähtyy. Tätä varten Etherealize kuroa systemaattisesti umpeen teknologisten läpimurtojen ja käytännön toteutuksen välisen kuilun kehittämällä räätälöityjä työkaluja, rakentamalla strategisten kumppanuuksien verkoston ja olemalla tiiviisti mukana päätöksenteossa. Tällä hetkellä Etherealize edistää Ethereum RWA:n popularisointia ja soveltamista pääasiassa markkinakasvatuksen ja sisällön levittämisen sekä datapaneelityökalujen avulla. Toisaalta tiimi on kirjoittanut ja julkaissut useita perusteellisia artikkeleita Etherealista ja Ethereum-ekosysteemistä sekä osallistunut useisiin tunnettuihin podcasteihin ja haastatteluihin perinteisen talous- ja kryptomedian kanssa, mikä on tehnyt suuren vaikutuksen vuoropuhelun kautta alan mielipidejohtajien kanssa. Toisaalta Etherealize kommunikoi aktiivisesti sääntelyviranomaisten kanssa ja on järjestänyt menestyksekkäästi useita seminaareja ja symposiumeja digitaalisten omaisuuserien vaatimustenmukaisuudesta ja sääntelykysymyksistä ja jatkaa rakentavien ratkaisujen esittämistä RWA-prosessin standardoimiseksi ja edistämiseksi. Äskettäin Etherrealen perustaja Vivek Raman kutsuttiin esiintymään edustajainhuoneen rahoituspalvelukomitean kuulemistilaisuuteen aiheesta "American Innovation and the Future of Digital Assets", mikä jatkaa Ethrealizen tärkeän roolin laajentamista sääntelyvuorovaikutuksessa. Tällä hetkellä Etherealize on julkaissut vain tuotepuolella datan kojelaudan markkinakoulutusta ja myynninedistämistä varten, mutta tiimi selittää etenemissuunnitelmassa, että se kehittää SDK:ita laitoksille jne., ja rekrytoi perustajainsinöörejä, joten kannattaa edelleen kiinnittää huomiota Etherealin edistymiseen RWA-tuotteiden mainostamisessa. Seuraavassa etenemissuunnitelmassa Q2 2025 keskittyy institutionaalisen SDK:n julkaisemiseen, joka yhdistää hallitun käyttöliittymän, vaatimustenmukaisuusprosessin ja kaasun optimointimoduulin auttaakseen pankkeja ja omaisuudenhoitajia rakentamaan turvallisen ja tarkastettavissa olevan liikkeeseenlaskuprosessin, mikä alentaa merkittävästi perinteisten rahoituslaitosten pääsyn kynnystä osallistua Ethereum RWA:han. Tämän lisäksi kolmannella vuosineljänneksellä käynnistetään Noir-pohjaisten yrityslompakoiden pilottihanke, jolla varmistetaan, että yksityisyyden suoja saavuttaa yritystason ja täyttää RWA-transaktioiden luottamuksellisuustarpeet "oletusarvoisen yksityisyyden suoja" -mekanismin avulla. Neljännellä vuosineljänneksellä tiimi keskittyy kansainvälisiin markkinoihin: tiimi suunnittelee yhteistyön aloittamista Singaporen Digital Portin ja Sveitsin Crypto Valley Associationin kanssa tuotteiden toimintojen lokalisoimiseksi sekä sääntely-ympäristön ja markkinoiden tarpeiden noudattamiseksi Aasian ja Tyynenmeren alueella ja Euroopassa. Samaan aikaan eri Layer‐2-verkkojen välisen kitkan vähentämiseksi tiimi ottaa johtoaseman rollupien standardoinnin edistämisessä ja rakentaa yhtenäisen ristiinlinkkirajapinnan omaisuuden vapaan virtauksen toteuttamiseksi ja integroi sitten RWA:n Ethereum-ekosysteemiin yhteentoimivuuden parantamiseksi. Lopuksi, perinteisten rahoituslaitosten ja lohkoketjuteknologian välisen kuilun kuromiseksi umpeen tiimi noudattaa edelleen 24×7-tukimallia ja tarjoaa kokonaisvaltaisia asiantuntijapalveluita oikeudellisten asiakirjojen valmistelusta älykkäiden sopimusten käyttöönottoon. Ethereum RWA strateginen vallihauta Ensimmäisen toimijan etu Perinteisten rahoituslaitosten päätöksentekoprosessi eroaa DeFin päätöksentekoprosessista: sääntelyn valvonta, pilottivarmennus ja konseptin todentaminen (PoC) voivat pidentää käyttöönottosykliä merkittävästi. Hankkeen alussa laitos omaksuu varovaisen strategian ja aloittaa laajentumisen pilotin tulosten todentamisen jälkeen. Vaikka Ethereumin pääprojekti BUIDL hallitsee, kestää silti lähes vuoden kertymistä ennen kuin se aloittaa räjähdysmäisen kasvun. Ethereumin ydinvahvuus on sen ekologinen edelläkävijän asema, joka on tehnyt kokeellista yhteistyötä useiden huippurahoituslaitosten kanssa kauan ennen RWA-aallon nousua. Ekologinen kertyminen Institutionaalisen yhteistyön lisäksi RWA-ekosysteemin kypsyys vaatii pitkäjänteistä sadetta. Ethereum johtajuuden säilyttämiseksi: Laajuus: Kattaa hajautetut omaisuuserien liikkeeseenlaskijat ja sopimusrakenteen syvyys: Monien projektien markkina-arvo on ylittänyt 1 miljardin dollarin luokkaa, mikä muodostaa mittakaavavaikutuksen Perinteisen rahoituksen ja DeFi:n integraatio syvenee edelleen. Useimmat RWA-projektit asettavat etusijalle Ethereumin pääverkon käyttöönoton ja käyttävät suoraan Ethereum-ekosysteemin kypsiä hajautettuja luotonanto-, markkinatakaus- ja johdannaisprotokollia pääomatehokkuuden parantamiseksi. Viimeaikaisiin tapauksiin kuuluu Ethenan BUIDL:n käyttöönotto 90 prosentin varanto-omaisuudeksi USDtb-stablecoinille. GENIUS-lain politiikka, joka pakottaa stablecoin-varannot kallistumaan kohti Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja, edistää Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen, ketjussa olevien valtiovarainministeriöiden tuotteiden ja stablecoin-protokollien integrointia. Samaan aikaan suuret DeFi-protokollat sisällyttävät BUIDL:n ydinvakuusjärjestelmiinsä. Ethereumilla on etulyöntiasema RWA-likviditeetissä: aktiivisten osoitteiden määrä, token-tyypit ja likviditeetin syvyys ovat kaikki johtavia. Vaikka Layer 2 -ekosysteemin yhteistyömekanismissa on epävarmuutta, se on silti skaalautumisen ydinpolku. turvallinen Turvallisuus on RWA-ekosysteemin kulmakivi, ja älykkäiden sopimusten teknologian kypsyys on avainasemassa. Kun RWA-projekteista tulee loogisesti monimutkaisempia, myös älykkäiden sopimusten vaatimukset ovat korkeammat. Toukokuussa 2025 Suin ketjussa oleva Cetus-protokolla hakkeroitiin (223 miljoonan dollarin tappiot), mikä paljasti oraakkelien manipuloinnin ja sopimusten haavoittuvuuksien tappavat riskit. Huolimatta 162 miljoonasta dollarista ketjun jäädyttämisestä, tämäntyyppinen passiivinen varamekanismi korostaa riskienhallinnan rajoituksia. Sitä vastoin Ethereumin keskeiset vahvuudet ovat hajautetumpi arkkitehtuuri, luotettava toiminta ja kukoistava kehittäjäekosysteemi. Teknologinen kehitys Ethereum-teknologian tiekartta nopeuttaa RWA-kehitystä. Ensinnäkin paranna L1:n suorituskykyä, jotta voit kuroa umpeen ydinkuilun tehokkaiden julkisten ketjujen kanssa. Toiseksi, edistä L2-yhteentoimivuutta ja keskity sovelluskerrokseen, mikä avaa telakointikanavan perinteisen rahoituksen ja ketjussa olevan RWA:n välille. Samaan aikaan Ethereumin yksityisyyden etenemissuunnitelma vahvistaa turvallisuusstandardeja ja yksityisyyden suojamekanismeja (kuten yksityisyystyökalujen integrointi valtavirran lompakoihin, sensuurin kestävän transaktioprosessin yksinkertaistaminen jne.) tarjotakseen suojaa RWA-transaktioille ja rakentaakseen omaisuuden luottamuksellisuusjärjestelmän, joka täyttää institutionaaliset vaatimukset. Nerolaki: Kaksiteräinen miekka sääntelyyn Uusi stablecoin-sääntelyjärjestelmä ei ainoastaan vahvista keskitettyä valvontaa, vaan myös tuo markkinoille sääntelyvarmuutta. Tällä hetkellä lain 4 §:n 6 momentti ei nimenomaisesti salli stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden maksaa korkoa haltijoilleen, ja vaikka markkinat voivat synnyttää vaihtoehtoja, tämä kysymys on edelleen epävarma. Samaan aikaan Genius Act edellyttää, että stablecoin-varantojen on oltava 1:1 erittäin likvideille turvallisille omaisuuserille, kuten Yhdysvaltain dollareille tai Yhdysvaltain valtionvelkakirjoille. USDC:n stablecoinin varannot on allokoitu lähes kokonaan Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoihin uusien sääntöjen mukaisesti. Muiden suurten liikkeeseenlaskijoiden on kuitenkin järjestettävä varantonsa kokonaan uudelleen tai ne ovat vaarassa joutua poistumaan Yhdysvaltain markkinoilta. Tällä on suora vaikutus tiettyihin malleihin, kuten algoritmisiin stablecoineihin ja Delta Neutral -stablecoineihin. Ankkuroimalla vakuudet Yhdysvaltain valtionluottoihin sääntelyviranomaiset saavat enemmän valtaa puuttua asiaan (ja samalla lisätä valtionvelkakirjojen kysyntää), mutta lainsäädännön porsaanreiät voivat luoda uusia järjestelmäriskejä – kuten vuoden 2000 Commodity Futures Modernization Act (CFMA) on opettanut historiassa. Positiivista on, että lakiesityksen selkeät noudattamisrajat voivat nopeuttaa instituutioiden tuloa: pankit ja omaisuudenhoitajat voivat täyttää pitkään etsimänsä sääntelyvarmuuden. Useammat suuret yritykset ja instituutiot saavat luvan laskea liikkeeseen stablecoineja. Esimerkiksi useat suuret yhdysvaltalaiset pankit keskustelevat yhteisestä kryptostablecoinista tai Metan uudelleenharkinnasta mahdollisuudesta käynnistää uusi stablecoin-projekti. Ethereumin resilienssi: monipuolinen ekosysteemi Ethereumin stablecoin-ekosysteemin joustavuus johtuu sen monimuotoisuudesta. Vuoden 2025 alusta lähtien monien stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden markkina-arvo on noussut merkittävästi, ja on syntynyt monia uusia stablecoin-projekteja, mukaan lukien rikkaat suunnitteluulottuvuudet: useita vakuusrakenteita, tuottostrategioita ja hallintomalleja. GENIUS-laki asettaa 1:1 varantovaatimuksen valtion joukkovelkakirjoille, mikä asettaa vaatimustenmukaisuuspaineita useimmille hankkeille ja pakottaa ne valitsemaan varantojen uudelleenjärjestelyn tai väliaikaisen vetäytymisen välillä Yhdysvaltain markkinoilta. Ethereum-ekosysteemin joustavuus erottaa sen julkisista ketjuista, joita hallitsee pieni määrä stablecoin/RWA-projekteja – mikä vähentää homogenisoitumisen riskiä sen jälkeen, kun hanketta on yleisesti säännelty. Hajautettu rakenne muodostaa luonnollisen riskien eristysmekanismin: vaikka jotkut stablecoinit mukauttaisivat strategioitaan vaatimustenmukaisuusvaatimusten vuoksi, on silti hankkeita, jotka jatkavat innovaatioiden edistämistä ja hajautetun ytimen ylläpitämistä, eivätkä niistä tule täysin osa Yhdysvaltain velkajärjestelmää. Myöhempi kehitys riippuu kuitenkin myös Ethereum Foundationin ja Etheralizen strategisesta sijainnista. epilogi Ethereumin RWA-ekosysteemi on kasvanut räjähdysmäisesti viime kuukausina. Niistä BUIDL on voimakkain liikkeellepaneva voima riskipainotettujen omaisuuserien kehitykselle lähitulevaisuudessa, ja myös monet valtion joukkovelkakirjahankkeet ovat osoittaneet vahvaa kasvuvauhtia. Mittakaavan laajentamisen takana valtion joukkovelkakirjahankkeet ovat yhä useammin osoittaneet trendiä sulautua Ethereumin olemassa oleviin DeFi- ja RWA-ekosysteemeihin, kuten BUIDL:ään lainanannon vakuutena tai stablecoin-projekteihin. Ethereumilla on edelleen merkittävä etu RWA-avaruudessa. Olipa kyse sitten ensimmäisen toimijan aikaedusta, turvallisuudesta, syvästä ekologisesta sademäärästä, suuresta teknologian etenemissuunnitelman päivityksestä tai BUIDL:n vahvasta johtajuudesta, Layer 2:n monipuolistamisesta ja Etherealisen syvästä voimaannuttamisesta, nämä tekijät ovat yhdessä rakentaneet Ethereumin keskeiset esteet perinteisen rahoitusketjun aallossa. Genius Act -lain edistämisen myötä Yhdysvaltain dollariluottojen integrointi ketjun sisäiseen maailmaan kiihtyy. Tämä ei ainoastaan tuo mukanaan suurempaa varojen virtaa, mikä luo lisää tuloja ja kasvumahdollisuuksia, vaan asettaa myös haasteen: se tekee Ethereum-rahoitusjärjestelmän taustalla olevasta tuesta puolueellisemman fiat-valuuttaan (USD), mikä lisää fiat-luottoriskiä ja tekee ketjun sisäisestä selvitysjärjestelmästä Yhdysvaltain dollarin hegemonian jatkeen; Ketjun sisäinen maailma ei ole enää itsenäinen rinnakkainen rahoitusjärjestelmä. Tämän räjähdysmäisen kasvun yhteydessä on myös piilotettuja huolenaiheita, joiden ydin on Ethereumin oman asemoinnin tutkimisessa - eli tukeeko se syvää sitoutumista dollarijärjestelmään. Linkki alkuperäiseen artikkeliin

.@MorphoLabs on nyt saatavilla @worldcoin , käyttöliittymällä @okutrade ja minisovelluksella @PaperclipLabs Tehokkain ja turvallisin lainaus- ja lainauspalvelu kaikille ihmisille 🌎 🦋