HyperLiquid vs. Aster: Cómo los Perp DEXs Están Redefiniendo los Rankings de DeFiLlama

El Crecimiento Explosivo de los Perp DEXs en DeFi

Los exchanges descentralizados perpetuos (perp DEXs) están revolucionando el panorama de las criptomonedas, con volúmenes de trading que superaron el billón de dólares en septiembre de 2025, un notable aumento del 48% respecto al mes anterior. Este auge refleja una creciente migración de traders desde exchanges centralizados (CEXs) hacia alternativas descentralizadas, impulsada por la demanda de autocustodia, transparencia y trading sin custodia.

La cuota de mercado de los perp DEXs se ha expandido significativamente, representando ahora más del 20% del volumen de futuros perpetuos de los CEXs, en comparación con menos del 2% en 2022. Este rápido crecimiento subraya la creciente confianza y adopción de las soluciones de finanzas descentralizadas (DeFi).

HyperLiquid y Aster: Un Escenario Competitivo

El Dominio a Largo Plazo de HyperLiquid

HyperLiquid ha consolidado su posición como un actor líder en el mercado de perp DEXs, gracias a su modelo de ingresos sostenible, su base de usuarios leales y su robusto ecosistema. Construido sobre su blockchain de capa 1 propietaria, HyperEVM, la plataforma soporta más de 100 protocolos y cuenta con un valor total bloqueado (TVL) de 2.000 millones de dólares. Estas ventajas del ecosistema han permitido a HyperLiquid destacar en métricas clave como el volumen de trading acumulado y el interés abierto.

Un hito importante para HyperLiquid es el lanzamiento de su stablecoin nativa, USDH. Respaldada por reservas de instituciones reputadas como BlackRock y Superstate, USDH está preparada para impulsar un mayor crecimiento y adopción dentro del ecosistema de HyperLiquid al mejorar la liquidez y reducir la fricción en el trading.

El Ascenso Rápido y las Controversias de Aster

Aster ha surgido como un competidor formidable en el espacio de los perp DEXs, aprovechando campañas de marketing agresivas y una fuerte presencia multichain, particularmente en la BNB Chain. Estas estrategias han permitido a Aster desafiar el dominio de HyperLiquid en los volúmenes diarios de trading.

Sin embargo, el ascenso de Aster ha estado marcado por la controversia. Alegaciones de wash trading y una falta de transparencia llevaron a su exclusión de los rankings de DeFiLlama. Este incidente destaca los desafíos de mantener la integridad de los datos y la confianza en el ecosistema DeFi, que evoluciona rápidamente.

El Papel de la Transparencia y la Integridad de los Datos en DeFi

La exclusión de Aster de DeFiLlama subraya la importancia crítica de la transparencia y la integridad de los datos en DeFi. A medida que el mercado madura, las plataformas deben priorizar la presentación de informes precisos y las prácticas éticas para generar confianza en los usuarios y garantizar el cumplimiento normativo.

La decisión de DeFiLlama de eliminar a Aster de sus rankings sirve como una advertencia sobre los riesgos del crecimiento rápido impulsado por prácticas cuestionables. También enfatiza la necesidad de mecanismos sólidos para detectar y abordar problemas como el wash trading, que pueden distorsionar los datos del mercado y engañar a los usuarios.

La Transición de los CEXs a los DEXs

La creciente popularidad de los perp DEXs forma parte de una tendencia más amplia de traders que se alejan de los exchanges centralizados. Los principales impulsores de esta transición incluyen:

• Autocustodia: Los DEXs permiten a los usuarios mantener el control de sus fondos, reduciendo el riesgo de pérdida debido a hackeos o mala gestión de los exchanges.

• Transparencia: Las transacciones en los DEXs se registran en blockchains públicas, garantizando una mayor transparencia en comparación con los CEXs.

• Trading Sin Custodia: Los DEXs permiten a los usuarios operar directamente desde sus wallets, eliminando la necesidad de depositar fondos en una plataforma centralizada.

Estas características hacen que los DEXs sean una alternativa atractiva para los traders que buscan mayor control, seguridad y transparencia en sus actividades de trading.

El Papel de las Stablecoins en los Ecosistemas DEX

Las stablecoins son una piedra angular de los ecosistemas DEX, proporcionando un medio de intercambio confiable y una reserva de valor estable. La stablecoin nativa de HyperLiquid, USDH, ejemplifica este papel. Respaldada por reservas reputadas, USDH mejora la liquidez y reduce la fricción en el trading dentro del ecosistema de HyperLiquid.

Al integrar una stablecoin nativa, HyperLiquid fortalece su posición competitiva en el mercado de perp DEXs, atrayendo a más usuarios y fomentando un crecimiento sostenible.

Nuevos Competidores en el Espacio de los Perp DEXs

Mientras HyperLiquid y Aster dominan el mercado de perp DEXs, nuevos participantes como Lighter y SunPerp están ganando terreno. Estas plataformas están introduciendo características innovadoras e incentivos competitivos para atraer usuarios y crear sus propios nichos.

El aumento de la competencia en el espacio de los perp DEXs destaca el potencial del mercado y la creciente demanda de soluciones de trading descentralizado. Sin embargo, también subraya la necesidad de que actores establecidos como HyperLiquid continúen innovando y adaptándose para mantener su liderazgo.

Métricas Clave para el Éxito en el Mercado de Perp DEXs

El éxito en el mercado de perp DEXs se mide mediante métricas clave como el interés abierto, el TVL y el volumen de trading. Estos indicadores proporcionan información valiosa sobre la liquidez de una plataforma, la actividad de los usuarios y su cuota de mercado general.

El sólido desempeño de HyperLiquid en métricas a largo plazo como el volumen de trading acumulado y el interés abierto refleja su estrategia de crecimiento sostenible y su base de usuarios leales. En contraste, el enfoque de Aster en los volúmenes diarios de trading destaca su dependencia de campañas de marketing agresivas y un impulso a corto plazo.

Conclusión: El Futuro de los Perp DEXs en DeFi

El mercado de perp DEXs se encuentra en un momento crítico, con actores establecidos como HyperLiquid y Aster compitiendo por el dominio mientras nuevos participantes desafían el status quo. A medida que el mercado evoluciona, la transparencia, la sostenibilidad y la innovación serán los principales impulsores del éxito.

Para traders e inversores, el auge de los perp DEXs ofrece una oportunidad emocionante para interactuar con un segmento en rápido crecimiento del ecosistema DeFi. Sin embargo, también subraya la importancia de la diligencia debida y un enfoque cauteloso al navegar por este mercado dinámico y competitivo.