Cena Benjamin

Arbitrum není jen řetězec pro DeFi, platby, hry, ale také instituce, k dnešnímu dni bylo na Arbitrum tokenizováno více než 260 milionů RWA. Mezi emitenty využívající Arbitrum patří: - Blackrock ve spolupráci s @Securitize BUIDL - Franklin Templeton @FTDA_US BENJI - WisdomTree @WisdomTreePrime WTGXX - Janus Henderson @JHIAdvisors ve spolupráci s @centrifuge JTRSY

Původní článek od Token Dispatch, Prathik Desai Původní kompilace: Block unicorn předmluva Tokenizace je na vzestupu, protože giganti z Wall Street rychle rozšiřují nasazení, což je koncept, který byl ještě před několika lety v beta verzi. Několik finančních gigantů spouští platformy, buduje infrastrukturu a vytváří produkty současně, čímž propojuje tradiční trhy s technologií blockchain. Jen v minulém týdnu učinily společnosti BlackRock, VanEck a JP Morgan významné kroky, které prokázaly, že tokenizace reálných aktiv přesáhla rámec proof-of-concept a stala se základním kamenem institucionální strategie. V dnešním článku vám ukážeme, proč možná nastal dlouho očekávaný inflexní bod pro tokenizaci a proč je stále důležitý, i když jste si kryptoměnu nikdy nekoupili. Biliony potenciálu "Každá akcie, každý dluhopis, každý fond – každé aktivum – může být tokenizováno. Pokud se to stane, bude to revoluce v investicích," uvedl generální ředitel a předseda představenstva společnosti BlackRock Larry Fink ve svém výročním dopise investorům pro rok 2025. Fink hovořil o příležitosti, která by umožnila fondovým společnostem tokenizovat aktiva v hodnotě více než bilionu dolarů v globálním odvětví aktiv. Tradiční finanční giganti se této příležitosti chopili a v posledních 12 měsících došlo k prudkému nárůstu jejich přijetí. Tokenizovaná reálná aktiva (RWA, kromě stablecoinů) překonala $22 miliard, což je jen v letošním roce nárůst o 40%. To je však jen špička ledovce. Poradenská společnost Roland Berger předpovídá, že trh s tokenizovanými RWA dosáhne do roku 2030 10 bilionů dolarů, ve srovnání s 16,1 biliony dolarů odhadovanými Boston Consulting Group. Pro snadnější pochopení, dokonce i při nižším odhadu by to znamenalo 500násobný nárůst oproti dnešku. Pokud je 5 % globálních finančních aktiv převedeno do řetězce, mluvíme o posunu o bilion dolarů. Než se podíváme na tokenizační iniciativy fondu, pojďme si vysvětlit, co je tokenizace a co znamená pro investory. Kombinace fyzických aktiv a blockchainu Tři jednoduché kroky: Vyberte si aktivum v reálném světě, vytvořte digitální token, který představuje vlastnictví tohoto aktiva (částečně nebo úplně), a zajistěte, aby bylo obchodovatelné na blockchainu. To je tokenizace. Samotná aktiva (státní dluhopisy, nemovitosti, akcie) se nezměnila. Co se změnilo, je způsob, jakým je jeho vlastnictví zaznamenáno a obchodováno. Proč tokenizovat? Čtyři hlavní výhody: Částečné vlastnictví: Část komerční budovy můžete vlastnit již za 100 dolarů místo milionů dolarů. Nepřetržité obchodování: Není třeba čekat na otevření trhu nebo se vypořádat s likvidací. Snížené náklady: Méně prostředníků znamená nižší poplatky. Globální přístup: Investiční příležitosti, které byly dříve geograficky omezené, jsou nyní dostupné v globálním měřítku. "Pokud je SWIFT poštovní služba, pak tokenizace je samotná e-mailová služba – aktiva lze převádět přímo a okamžitě, čímž se obejdou zprostředkovatelé." uvedl Fink z BlackRock v dopise. Tichá revoluce Tokenizovaný fond státních dluhopisů společnosti BlackRock, BUIDL, vzrostl na 2,87 miliardy dolarů, což je více než čtyřnásobek jen v roce 2025. BENJI společnosti Franklin Templeton drží více než 750 milionů dolarů. Nejnovější krok JPMorgan Chase k propojení svého soukromého blockchainu, Kinexys, se světem veřejných blockchainů. Hodnota tokenizovaných amerických státních dluhopisů se nyní blíží 7 miliardám dolarů, což je nárůst z méně než 2 miliard dolarů před rokem, což dále potvrzuje tento růstový příběh. Stále více obřích společností naskakuje do rozjetého vlaku s unikátními produkty. Tento týden VanEck spustil tokenizovaný fond amerického ministerstva financí přístupný na čtyřech blockchainech, čímž zintenzivnil konkurenci na rychle se rozvíjejícím trhu s reálnými aktivy v řetězci (RWA). Začátkem tohoto měsíce podepsala dubajská MultiBank Group, největší světová instituce zabývající se finančními deriváty, dohodu o tokenizaci reálných aktiv (RWA) v hodnotě 3 miliard dolarů s realitním gigantem MAG se sídlem ve Spojených arabských emirátech a poskytovatelem blockchainové infrastruktury Mavryk. Menší země se připojují k rozjetému vlaku. Podle Bangkok Post nabízí thajská vláda dluhopisy drobným investorům prostřednictvím tokenizace, přičemž vstupní práh je snížen z tradičních 1 000 USD plus 3 USD na 3 USD. Dokonce ani vládní agentury si nenechaly ujít revoluci. Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) právě uspořádala kulatý stůl s devíti finančními giganty, aby diskutovali o budoucnosti tokenizace, což je diametrálně odlišné od postoje předchozích administrativ. Pro investory to znamená nepřetržitý přístup, téměř okamžité vypořádání a částečné vlastnictví. Představte si to jako rozdíl mezi koupí celého CD s albem a pouhým streamováním skladeb, které chcete poslouchat. Tokenizace rozděluje aktiva na malé, cenově dostupné části, takže jsou přístupné všem. Proč se to děje právě teď? Jasnost regulace: Pod vedením amerického prezidenta Donalda Trumpa se jeho administrativa posunula od vymáhání práva k podpoře inovací, přičemž v čele vládních agentur stojí několik pro-kryptografických osobností. Institucionální přijetí: Tradiční finanční giganti poskytují legitimitu a podporu infrastruktury pro tokenizaci. Vyspělá technologie: Blockchainové platformy se vyvinuly tak, aby vyhovovaly institucionálním potřebám. Poptávka na trhu: Investoři hledají efektivnější a dostupnější finanční produkty. Předseda americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) Paul Atkins považuje tokenizaci za přirozený vývoj finančních trhů a přirovnává ji k "přechodu zvuku z analogového vinylu na pásku a digitální software před desítkami let". Cesta vpřed Navzdory této dynamice přetrvávají problémy. Roztříštěnost regulace: Globální regulační prostředí zůstává jednotné. Kulatý stůl SEC ukázal, že Spojené státy jsou otevřené, ale mezinárodní koordinace je nedostatečná. Japonsko, Singapur a Evropská unie postupují různým tempem a rámce jsou nekompatibilní, což vytváří problémy s dodržováním předpisů pro globální tokenizační platformy. Nedostatečná standardizace: V tomto odvětví chybí jednotný technický standard pro tokenizaci různých tříd aktiv. Měly by být tokenizované státní dluhopisy na Ethereu kompatibilní s dluhopisy na Solaně? Kdo ověřuje spojení tokenu s podkladovým aktivem? Bez standardizace je možné vytvářet izolované pooly likvidity spíše než jednotný trh. Obavy o správce a bezpečnost: Tradiční instituce zůstávají ohledně bezpečnosti blockchainu obezřetné. Začátkem tohoto roku vyvolal hackerský útok Bybit v hodnotě 1,4 miliardy dolarů nepříjemné otázky ohledně neměnnosti a obnovitelnosti. Mezera ve vzdělávání trhu: Wall Street sice zrychluje, ale široká veřejnost ("Main Street") stále obecně nerozumí tokenizaci. Náš úhel pohledu Tokenizace by mohla být mostem, který propojí technologii blockchain s mainstreamovými financemi. Pro ty, kteří sledovali vývoj blockchainu, to může být dosud největší dopad v tomto prostoru – ne na vytváření nových měn, ale na změnu způsobu, jakým přistupujeme k aktivům, která již máme, a obchodujeme s nimi. Většina lidí se o blockchain nezajímá. Záleží jim na tom, aby dostali zaplaceno dříve, získali přístup k investičním příležitostem, které by jinak byly vyhrazeny bohatým, a aby nebyli při přesunu peněz ždímáni vysokými poplatky. Tokenizace poskytuje tyto výhody, aniž by uživatelé museli rozumět základní technologii. Jak se tento prostor rozrůstá, tokenizace se může stát "stealth infrastrukturou" – jako byste při odesílání e-mailů nemysleli na protokol SMTP. Budete mít snadnější přístup k investicím s nižšími poplatky a menšími omezeními. Tradiční finančnictví strávilo staletí vývojem systémů, které upřednostňují instituce a vylučují obyčejné lidi. Po celá desetiletí jsme přijali finanční systém navržený spíše na základě institucionálního pohodlí než lidské zkušenosti. Chcete obchodovat po pracovní době? Bohužel ne. Pouze $50 na investování? Nezaslouží si naši pozornost. Chcete převádět do zahraničí bez ztráty 7% poplatků? Pak pomalu čekejte. Tokenizace má potenciál tuto nerovnost prolomit během několika let. S popularitou tokenizovaných zážitků se koncepční bariéry mezi "tradičními financemi" a "decentralizovanými financemi" přirozeně rozpustí. Lidé, kteří si koupí tokenizované dluhopisy od thajské vlády za 3 USD, mohou později prozkoumat protokoly DeFi, které mohou generovat výnos. Institucionální investoři, kteří jsou poprvé vystaveni blockchainu prostřednictvím BUIDL společnosti BlackRock, mohou nakonec investovat do nativních kryptoaktiv. Tento model pohání skutečné uplatnění nikoli prostřednictvím ideologických posunů, ale prostřednictvím praktických výhod, a starý přístup je ve srovnání s tím krajně neefektivní.

Text: Token Dispatch, Prathik Desai Kompilace: Block jednorožec předmluva Tokenizace je na vzestupu, protože giganti z Wall Street rychle rozšiřují nasazení, což je koncept, který byl ještě před několika lety v beta verzi. Několik finančních gigantů spouští platformy, buduje infrastrukturu a vytváří produkty současně, čímž propojuje tradiční trhy s technologií blockchain. Jen v minulém týdnu učinily společnosti BlackRock, VanEck a JP Morgan významné kroky, které prokázaly, že tokenizace reálných aktiv přesáhla rámec proof-of-concept a stala se základním kamenem institucionální strategie. V dnešním článku vám ukážeme, proč možná nastal dlouho očekávaný inflexní bod pro tokenizaci a proč je stále důležitý, i když jste si kryptoměnu nikdy nekoupili. Biliony potenciálu "Každá akcie, každý dluhopis, každý fond – každé aktivum – může být tokenizováno. Pokud se to stane, bude to revoluce v investicích," uvedl generální ředitel a předseda představenstva společnosti BlackRock Larry Fink ve svém výročním dopise investorům pro rok 2025. Fink hovořil o příležitosti, která by umožnila fondovým společnostem tokenizovat aktiva v hodnotě více než bilionu dolarů v globálním odvětví aktiv. Tradiční finanční giganti se této příležitosti chopili a v posledních 12 měsících došlo k prudkému nárůstu jejich přijetí. Tokenizovaná reálná aktiva (RWA, kromě stablecoinů) překonala $22 miliard, což je jen v letošním roce nárůst o 40%. To je však jen špička ledovce. Poradenská společnost Roland Berger předpovídá, že trh s tokenizovanými RWA dosáhne do roku 2030 10 bilionů dolarů, ve srovnání s 16,1 biliony dolarů odhadovanými Boston Consulting Group. Pro snadnější pochopení, dokonce i při nižším odhadu by to znamenalo 500násobný nárůst oproti dnešku. Pokud je 5 % globálních finančních aktiv převedeno do řetězce, mluvíme o posunu o bilion dolarů. Než se podíváme na tokenizační iniciativy fondu, pojďme si vysvětlit, co je tokenizace a co znamená pro investory. Kombinace fyzických aktiv a blockchainu Tři jednoduché kroky: Vyberte si aktivum v reálném světě, vytvořte digitální token, který představuje vlastnictví tohoto aktiva (částečně nebo úplně), a zajistěte, aby bylo obchodovatelné na blockchainu. To je tokenizace. Samotná aktiva (státní dluhopisy, nemovitosti, akcie) se nezměnila. Co se změnilo, je způsob, jakým je jeho vlastnictví zaznamenáno a obchodováno. Proč tokenizovat? Čtyři hlavní výhody: Částečné vlastnictví: Část komerční budovy můžete vlastnit již za 100 dolarů místo milionů dolarů. Nepřetržité obchodování: Není třeba čekat na otevření trhu nebo se vypořádat s likvidací. Snížené náklady: Méně prostředníků znamená nižší poplatky. Globální přístup: Investiční příležitosti, které byly dříve geograficky omezené, jsou nyní dostupné v globálním měřítku. "Pokud je SWIFT poštovní služba, pak tokenizace je samotná e-mailová služba – aktiva lze převádět přímo a okamžitě, čímž se obejdou zprostředkovatelé." uvedl Fink z BlackRock v dopise. Tichá revoluce Tokenizovaný fond státních dluhopisů společnosti BlackRock, BUIDL, vzrostl na 2,87 miliardy dolarů, což je více než čtyřnásobek jen v roce 2025. BENJI společnosti Franklin Templeton drží více než 750 milionů dolarů. Nejnovější krok JPMorgan Chase k propojení svého soukromého blockchainu, Kinexys, se světem veřejných blockchainů. Hodnota tokenizovaných amerických státních dluhopisů se nyní blíží 7 miliardám dolarů, což je nárůst z méně než 2 miliard dolarů před rokem, což dále potvrzuje tento růstový příběh. Stále více obřích společností naskakuje do rozjetého vlaku s unikátními produkty. Tento týden VanEck spustil tokenizovaný fond amerického ministerstva financí přístupný na čtyřech blockchainech, čímž zintenzivnil konkurenci na rychle se rozvíjejícím trhu s reálnými aktivy v řetězci (RWA). Začátkem tohoto měsíce podepsala dubajská MultiBank Group, největší světová instituce zabývající se finančními deriváty, dohodu o tokenizaci reálných aktiv (RWA) v hodnotě 3 miliard dolarů s realitním gigantem MAG se sídlem ve Spojených arabských emirátech a poskytovatelem blockchainové infrastruktury Mavryk. Menší země se připojují k rozjetému vlaku. Podle Bangkok Post nabízí thajská vláda dluhopisy drobným investorům prostřednictvím tokenizace, přičemž vstupní práh je snížen z tradičních 1 000 USD plus 3 USD na 3 USD. Dokonce ani vládní agentury si nenechaly ujít revoluci. Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) právě uspořádala kulatý stůl s devíti finančními giganty, aby diskutovali o budoucnosti tokenizace, což je diametrálně odlišné od postoje předchozích administrativ. Pro investory to znamená nepřetržitý přístup, téměř okamžité vypořádání a částečné vlastnictví. Představte si to jako rozdíl mezi koupí celého CD s albem a pouhým streamováním skladeb, které chcete poslouchat. Tokenizace rozděluje aktiva na malé, cenově dostupné části, takže jsou přístupné všem. Proč se to děje právě teď? Jasnost regulace: Pod vedením amerického prezidenta Donalda Trumpa se jeho administrativa posunula od vymáhání práva k podpoře inovací, přičemž v čele vládních agentur stojí několik pro-kryptografických osobností. Institucionální přijetí: Tradiční finanční giganti poskytují legitimitu a podporu infrastruktury pro tokenizaci. Vyspělá technologie: Blockchainové platformy se vyvinuly tak, aby vyhovovaly institucionálním potřebám. Poptávka na trhu: Investoři hledají efektivnější a dostupnější finanční produkty. Předseda americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) Paul Atkins považuje tokenizaci za přirozený vývoj finančních trhů a přirovnává ji k "přechodu zvuku z analogového vinylu na pásku a digitální software před desítkami let". Cesta vpřed Navzdory této dynamice přetrvávají problémy. Roztříštěnost regulace: Globální regulační prostředí zůstává jednotné. Kulatý stůl SEC ukázal, že Spojené státy jsou otevřené, ale mezinárodní koordinace je nedostatečná. Japonsko, Singapur a Evropská unie postupují různým tempem a rámce jsou nekompatibilní, což vytváří problémy s dodržováním předpisů pro globální tokenizační platformy. Nedostatečná standardizace: V tomto odvětví chybí jednotný technický standard pro tokenizaci různých tříd aktiv. Měly by být tokenizované státní dluhopisy na Ethereu kompatibilní s dluhopisy na Solaně? Kdo ověřuje spojení tokenu s podkladovým aktivem? Bez standardizace je možné vytvářet izolované pooly likvidity spíše než jednotný trh. Obavy o správce a bezpečnost: Tradiční instituce zůstávají ohledně bezpečnosti blockchainu obezřetné. Začátkem tohoto roku vyvolal hackerský útok Bybit v hodnotě 1,4 miliardy dolarů nepříjemné otázky ohledně neměnnosti a obnovitelnosti. Mezera ve vzdělávání trhu: Wall Street sice zrychluje, ale široká veřejnost ("Main Street") stále obecně nerozumí tokenizaci. Náš úhel pohledu Tokenizace by mohla být mostem, který propojí technologii blockchain s mainstreamovými financemi. Pro ty, kteří sledovali vývoj blockchainu, to může být dosud největší dopad v tomto prostoru – ne na vytváření nových měn, ale na změnu způsobu, jakým přistupujeme k aktivům, která již máme, a obchodujeme s nimi. Většina lidí se o blockchain nezajímá. Záleží jim na tom, aby dostali zaplaceno dříve, získali přístup k investičním příležitostem, které by jinak byly vyhrazeny bohatým, a aby nebyli při přesunu peněz ždímáni vysokými poplatky. Tokenizace poskytuje tyto výhody, aniž by uživatelé museli rozumět základní technologii. Jak se tento prostor rozrůstá, tokenizace se může stát "stealth infrastrukturou" – jako byste při odesílání e-mailů nemysleli na protokol SMTP. Budete mít snadnější přístup k investicím s nižšími poplatky a menšími omezeními. Tradiční finančnictví strávilo staletí vývojem systémů, které upřednostňují instituce a vylučují obyčejné lidi. Po celá desetiletí jsme přijali finanční systém navržený spíše na základě institucionálního pohodlí než lidské zkušenosti. Chcete obchodovat po pracovní době? Bohužel ne. Pouze $50 na investování? Nezaslouží si naši pozornost. Chcete převádět do zahraničí bez ztráty 7% poplatků? Pak pomalu čekejte. Tokenizace má potenciál tuto nerovnost prolomit během několika let. S popularitou tokenizovaných zážitků se koncepční bariéry mezi "tradičními financemi" a "decentralizovanými financemi" přirozeně rozpustí. Lidé, kteří si koupí tokenizované dluhopisy od thajské vlády za 3 USD, mohou později prozkoumat protokoly DeFi, které mohou generovat výnos. Institucionální investoři, kteří jsou poprvé vystaveni blockchainu prostřednictvím BUIDL společnosti BlackRock, mohou nakonec investovat do nativních kryptoaktiv. Tento model pohání skutečné uplatnění nikoli prostřednictvím ideologických posunů, ale prostřednictvím praktických výhod, a starý přístup je ve srovnání s tím krajně neefektivní.

Stav @solana 1. čtvrtletí Klíčová aktualizace: Ekosystém Solana vykazuje odolnost s růstem DeFi a modernizací infrastruktury, a to navzdory volatilitě trhu a smíšeným metrikám využití. Metriky 📊 QoQ • Řetězový HDP ⬆️ 20 % na 1,2 miliardy USD • Tržní kapitalizace ⬆️ stablecoinů 145,2% na 12,5 miliardy USD • Průměrný denní objem ⬆️ DEX 40,8 % na 4,6 miliardy USD Úplný přehled ⬇️ čtvrtletí

Společnost VanEck spustila VBILL, svůj první tokenizovaný fond RWA, který nabízí expozici vůči americkým státním dluhopisům na platformách Avalanche, BNB Chain, Ethereum a Solana. Je zaměřen na institucionální investory a o podíl na trhu bude soupeřit s BUIDL společnosti BlackRock a BENJI společnosti Franklin Templeton.